周末鸡蛋价格局部小幅上涨，表现偏强，截止9月3日粉蛋均价4.92元/斤，红蛋均价5.2元/斤，当前蛋价处于综合成本线之上，养殖利润较好。现货暂或高位震荡运行，上方空间有限：当前仍处于消费旺季支撑蛋价高位运行，旅游旺季餐饮消费旺盛，进入9月食品厂备货或增加，节前存在产业和居民提前备货阶段，产业蛋商积极拿货拉动鸡蛋消费。不过预计后市上方空间有限，一方面旺季鸡蛋商业消费增加，鸡蛋价格消费弹性提升，蛋价上涨存在抑制消费的作用，近期下游消费终端对高价蛋难接受，销区贸到车和剩车数较大，贸易持续亏损，预计难以长期持续。另一方面，供给端在产存栏增加，当前小蛋偏多，气温逐步下降，蛋重和蛋率回升，鸡蛋供给水平逐步提升，增加蛋价压力。最后，消费端，今年中秋节时间较晚，旺季消费集中的时间节点相对分散，消费短时间集中释放力度下降，或难以继续拉动蛋价出现大幅上涨。

　　近期老鸡淘汰逐渐增加，养殖企业空笼位增加，加上蛋价养殖利润较好，养殖户资金相对充足，目前养殖户补栏积极性持续，商品代鸡苗补栏进度正常偏快。目前多数父母代鸡场远月商品鸡苗订单在10月下旬，规模化种鸡场报价在3.3-3.8元/羽，小厂报价2.8-3.2元/羽;年鸡企业进度不快，大日龄青年鸡依旧不少，饲料价格持续上涨压力下，养殖企业谨慎补栏青年鸡，远月订单预定至11月份，青年鸡(60日龄)主流报价16-17元/羽。

　　逻辑和观点：现货季节性较强，基差较高，后期预计以现货下跌完成基差修复。随着温度下降，鸡蛋供给回升速度较快，预计现货继续上涨空间有限，根据中秋后蛋价下跌幅度历史数据推断，我们认为10合约当前盘面估值偏高。对于远月期货，阶段性受饲料持续上涨支撑，不过蛋鸡行业连续盈利近3年，目前处于下降周期，近期补栏有所好转，中长期维持偏空思路。