现货价格稳定。2023年3月23日标准体重生猪平均价格为15.06元/公斤，较前日猪价上涨0.06元/公斤，涨幅为0.40%。

　　短期基本面因素仍偏利空：第一，无论基于能繁母猪的线性推论，还是新生仔猪数据的指引，未来的4、5月份的毛猪供应仍会环比增加;第二，需求没有显著的提振，冻品库容率不低，鲜销走货疲软，屠宰开工下滑，需求没有边际增量;第三，前期入场的二次育肥，已经开始冲击市场，且短期仍将持续;第四，出栏体重仍然处在高位，且天气渐热，大体重生猪的压力更大，近期肥猪集中出栏可能导致屠牛行为。

　　但是，我们认为不宜过度看跌猪价，“低价”本身就是目前猪价的显著支撑。短期来看，猪价可能会在前述压力下惯性下冲，但对于已经跌破15/公斤关口的猪价来讲，下方空间已非常有限。另外，其他利多因素也将对价格形成支撑：第一，随着天气等因素的改变，近期的病猪抛售冲击开始减弱，对市场价格的压力降低;第二，受小标猪价格偏高，局地非瘟疫情严重影响，今年二育的体量并不大，对近期价格冲击的可持续性不强;第三，目前的消费基数环比1、2月份显著提高，虽缺乏继续拉动猪价的边际需求增量，但对毛猪价格的支撑作用仍将较强;第四，14元/公斤附近是政策底部。前期现货价格大幅下跌时，收储消消息对价格形成了明显提振，未来随着价格继续探底，市场关于政策托底的预期会显著升温。综上所述，我们倾向于现货价格已经接近完成二次触底的过程。

　　策略上，短期现货价格的支撑不强，但继续做空近月合约的安全边际不高，建议短期观望或适当关注远月低多机会。