近期现货偏强震荡。2023年5月25日标准体重生猪平均价格为14.53元/公斤，较前日猪价上涨0.16元/公斤，涨幅为1.11%。

　　近期现货市场的供应压力有边际走弱的迹象：第一，样本日度屠宰量数据见顶后开始下滑，表明市场毛猪供应数量开始降低;第二，出栏体重继续下滑，虽然生猪出栏体重仍居于高位，但是近几周确实处在缓慢下滑过程中，代表因体重导致的供应压力开始边际走弱;第三，近期样本标肥价差数据再次出现收敛，说明短期牛猪出栏对市场的压力不高。因此，我们倾向于认为市场已经度过了供应压力最大的阶段。

　　但是，量变初期还难以引起供应质的变化，短期仍看不到支撑现货价格明显上行的驱动。第一，供应压力边际减弱，不代表供应压力消失。“高出栏量+高出栏均重+高冻品库存”的高供应格局仍将持续压制现货重心。第二，需求增量不足，仍处消费季节性淡季。短期消费市场仍处于淡季的基本面没有变，端午消费大概率要重走”强预期，弱现实”的老路。第三，看涨情绪分化，难以继续形成普遍的压栏情绪，短期平稳的出栏节奏很难支撑现货价格出现明显反弹。

　　综上，现货市场看涨情绪发酵，部分地区二育入场，但我们认为供应基本面变动不大，建议谨慎对待盘面上涨，维持逢高做空策略。