近期全国高温天气持续，生猪出栏体重继续下滑，涌益口径出栏体重指标继续下滑至120公斤附近，已处于19年以来的低位;同时，本周全国标肥价差数据快速收敛，意味着市场肥猪存栏已显著降低，显示短期市场活体库存有降低的迹象。

　　但是“出栏体重”仅是衡量活体库存压力的维度之一，综合考虑其他方面因素后，我们倾向于认为：三季度毛猪供应压力或将进一步加剧。第一，生猪理论出栏量为年内最高。根据官方能繁数据推测，2023年的4-10月份理论生猪出栏量递增，其中三季度平均理论供应量为年内峰值。第二，环比一、二季度，冻品入库对鲜品的分流作用显著减弱，而猪肉鲜销市场仍处于季节性淡季，毛猪下游市场的综合承接能力下滑。因此，我们认为三季度毛猪市场仍然面临巨大的供应压力，压制现货价格上涨的空间。

　　策略方面，三季度供应压力仍存，但现货价格波动可能增大，继续关注逢高做空机会。