2025年是傲农生物完成司法重整后的首个完整经营年度，公司全年实现营业收入84.75亿元，同比下降3.29%；归属于上市公司股东的净利润7762.16万元，同比下跌86.60%，扣非归母净利润仍亏损4.74亿元。尽管业绩仍处修复期，但公司通过聚焦核心区域、优化产能结构、强化成本管控等举措，已呈现出积极的转型信号：资产负债率较上年下降8.75个百分点至59.05%，财务结构持续优化；饲料业务保持稳定增长，屠宰板块成为新的业绩亮点；2026年一季度生猪出栏量同比增长44.2%，产能恢复态势明显。整体来看，傲农生物正处于“止血”后的“造血”重建关键期，短期盈利压力与长期发展潜力并存。

　　营收与利润：连续下滑的盈利困境

　　2025年，傲农生物营收已连续三年下滑，从2023年的92.56亿元降至84.75亿元，规模收缩态势明显。利润端表现更为严峻，归母净利润同比暴跌86.60%，基本每股收益仅0.03元，扣非归母净利润仍深陷亏损。不过，公司毛利率较上年提升1.77个百分点至6.29%，显示成本管控初见成效，但尚未能扭转整体盈利颓势。

　　利润锐减主要源于三方面：一是重整后部分资产未复产，待复产猪场和饲料厂折旧、摊销约8422万元；二是计提往来坏账准备、资产减值等损失约2.4亿元；三是债务重组收益较2024年大幅下降。

　　核心业务板块：饲料稳盘，养殖收缩，屠宰增长

　　饲料业务：作为公司最稳定的现金流来源，2025年实现收入58.44亿元，同比增长0.62%，占营收比重超68%。全年饲料产量约220万吨，产能利用率稳步回升，为后续扩张奠定基础。公司在猪前期料、水产虾特料等细分领域竞争力突出，拥有多个省级研发平台，拳头产品市场口碑良好，业务布局覆盖全国20多个省份。

　　生猪养殖业务：收入14.87亿元，同比减少21.87%；全年生猪出栏175.07万头，同比减少16.57%，系主动关停高成本猪场、优化产能所致。公司目前已形成完善的种猪育种体系，拥有丹系、加系、挪系三大品系种猪，生猪养殖主要集中在江西、福建核心区域。2026年1-3月生猪出栏50.04万头，同比增长44.2%；3月底存栏80.38万头，同比增加47.77%，产能恢复态势积极。

　　屠宰食品板块：收入10.82亿元，同比增长8.98%，增长速度最快，发展潜力凸显。公司围绕“以猪为核心”的产业链布局，逐步向下游屠宰与肉制品加工延伸，已初步形成从饲料、养殖到食品的全产业链协同优势。

　　2026年目标：明确增长方向，绑定核心团队

　　2026 年公司经营工作核心目标是继续坚持“突破饲料，优化养猪，发展食品”的经营思路，稳经营、强管理、降成本、防风险、促合规、保安全，实现公司整体经营高质量平稳发展。

　　2026年，傲农生物推出第5份限制性股票激励计划，拟授予13900万股，占股本总额5.34%，激励对象393人，绑定核心团队利益。

　　公司明确2026年经营目标：饲料生产量270万吨、生猪出栏240万头、屠宰量250万头，营业收入115亿元（饲料75亿元、养猪20亿元、屠宰与食品20亿元），断奶成本270元/头，育肥成本12.25元/公斤，PSY28.5头。股权激励考核指标要求，2026年营业收入不低于2025年的120%，或饲料销售量不低于120%，或生猪出栏量不低于130%，彰显对业绩增长的迫切需求。