外媒5月7日消息：印度炼油协会(SEA)将在本月晚些时候发布月度进口数据。贸易商估计4月份该国棕榈油进口量仅32.2万吨，不仅环比下降24%，更是连续第五个月低于五年均值水平。

　　这一全球最大植物油进口国的棕榈油需求萎缩，正在产生连锁反应。今年迄今马来西亚衍生品交易所(BMD)毛棕榈油期货下跌7%以上，空盘量也降至14个月新低，而芝加哥期货交易所(CBOT)豆油期货今年迄今上涨近20%，空盘量也创下历史新高。

　　这种分化背后是印度买家前所未有的替代采购策略：经销商估计4月份印度豆油进口逆势增长2%至36.3万吨，葵花油进口则因俄罗斯供应不稳定下降6%至18万吨。

　　通过深入分析印度食用油进口结构，可看出价格敏感性驱动了这场进口结构巨变。

　　4月期间，印度港口棕榈油到岸价平均较豆油溢价达82美元/吨，促使食品加工企业大规模修改配方。典型案例如印度最大饼干制造商Britannia，其2025年Q1财报显示棕榈油使用占比从去年同期的43%降至29%，而豆油比例相应提升至57%。这种转变也反映在物流端——印度西海岸蒙德拉港的棕榈油储罐利用率降至60%，而专门处理豆油的坎德拉港油罐则持续满负荷运转。

　　不过市场拐点可能正在形成。随着印尼将5月毛棕榈油参考价下调至824美元/吨（较4月下降6%），马来西亚和印尼两国的棕榈油报价已重现贴水优势。

　　印度贸易商透露，5月第一周棕榈油采购询盘量环比激增三倍，预计6月到港量将回升至45-50万吨。但长期挑战依然存在，印度政府计划在2026年前将油籽自给率从当前35%提升至45%。丰益国际印度CEO桑吉夫?古普塔坦言，当印度本土压榨产能日处理量突破2万吨时，印度可能从油脂净进口国转变为区域性出口国，这将对东南亚生产商构成终极挑战。