近日，郑棉期货行情持续走强，主力合约价格已涨至14000元/吨关口以上，在期货市场的强劲带动下，棉花企业积极进行点价销售，市场情绪明显回暖。

　　尽管下游纺织企业尚未出现显著复苏迹象，但涉棉产业链各方对后市普遍持乐观态度。分析指出，本轮棉价上涨主要受以下几方面因素支撑：

　　一是供给预期收紧。虽然整体棉花丰产预期仍在，但内地增产幅度有限，新疆棉实际产量未达前期预期；同时，市场普遍预计2026年全国棉花种植面积将进一步萎缩，为棉价提供有力支撑。

　　二是库存水平偏低，需求刚性支撑。当前棉企普遍采取“随加工、随销售”策略，无存货意愿；叠加进口棉数量下降，国内棉花消耗速度加快，总库存处于近年低位，进一步强化了价格上行动能。

　　三是点价机制优化，销售节奏平稳。近年来，棉企广泛运用期货、期权等金融工具锁定基差，预售比例较高。由于各企业点价期限分散，集中点价压力明显减轻，有助于稳定市场价格预期。

　　四是出口前景改善，提振市场信心。随着国际经贸环境逐步向好，市场普遍预期明年纺织品出口将回暖，进而带动棉花需求增长，支撑棉价继续走强。

　　综合来看，在供需格局改善、库存低位以及宏观预期向好的多重利好推动下，棉花期货有望延续强势走势，后市行情值得密切关注。