[市场分析]

　　外盘方面:美农8月供需报告公布在即，市场有一定避险情绪，美豆收跌。

　　国内复盘:大豆的海外成本支撑效应，菜籽方面的海外供给收紧，国内双粕移仓换月基本完成，新合约表现抗跌。

　　现货方面:截止8月1日，豆粕现货报价3077元吨，环比下跌5元/吨，成交量6.7万吨，豆粕基差报价3043元/吨，环比下跌40元/吨，成交量1.9万吨，豆粕主力合约基差-140元吨，环比下跌61元/吨;菜拍现货报价2300元吨，环比0元吨，成交量0吨，基差2307元/吨，环比下跌22元吨，成交量0吨，菜柏主力合约基差35元吨，环比下跌1元/吨。

　　榨利方面:美豆9月盘面榨利-351元/吨，现货榨利-414元/吨;巴西9月盘面榨利-259元/吨，现货榨利-322元/吨。

　　大豆到落成本:美湾9月船期到落成本张家港正常关税4234元/吨，巴西9月船期成本张家港4179元/吨。美湾9月船期CNF报价549美元/吨:巴西9月船期CNF报价539美元吨。加拿大9月船期CNF报价632美元/吨;9月船期油菜籽广州港到港成本5443元/吨。

    库存方面:截止到12026年第31周末，国内进口大豆库存总量为768.93万吨，较上周的74469万吨增加24.24万吨，去年同期为675.95万吨，五周平均为771.34万吨。国内柏库存量为107.09万吨，较上周的103.60万吨增加3.49万吨，环比增加13.37%;合同量为520.54万吨，较上周的523.64万吨减少3.10万吨，环比下降0.59%。国内进口油菜库存总量为40.80万吨，较上周的48.40万吨减少7.60万吨，去年同期为15.50万吨，五周平均为49.86万吨。国内进口压榨菜柏库存量为2.25万吨，较上周的2.76万吨减少.51万吨，环比下降18.48%;合同量为13.50万吨，较上周的8.20万吨增加5.30万吨，环比增加64.63%。

　　[核心观点】

　　海外方面:美农8月供需报告即将公布，市场在此之前调合避险，美豆承压走低。国内豆粕:现货报价整体稳定，部分地区略微调整10元左右，基差基本平稳，局部地区上调10元。国内大豆到港充足，油广开机率维持在60%以上，国内油厂豆库存升至15万吨，现货压力增大。菜粕方面，俄罗斯严直转基因菜籽，种植商铲除消菜籽，加拿大菜籽尚未收获，国内企业积极购买远月菜籽，菜籽升贴水上涨，带动整体油菜籽成本回升，国内油菜籽库存下降，外资期货公司在菜系上持续加码多单，这对盘面价格有定提振。综合以上分析，中期来看，双粕出现下调调整后仍具有买进价值，中期保持看多思维