截至2025年2月28日当周，芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货整体呈下跌趋势，基准期约收低约3%，创下近两个月来最低水平，主要受阿根廷降雨改善作物状况、巴西大豆收获步伐加快、对美国关税政策担忧加剧以及美元指数走强等因素影响。2月份大豆期货整体下跌1.56%，而上月曾上涨3.12%。不过下一年度美国大豆播种面积和期末库存将低于上年，有助于提供底部支撑。

　　与此同时，美国总统特朗普的关税政策对市场情绪造成额外压力。特朗普周三曾表示，新征收的关税将于4月2日生效，但周四又改口称关税时间仍将于3月4日生效，并计划对中国进口产品加征额外10%的关税。这一政策的不确定性引发投资者担心美国农产品出口可能受到报复，进而影响全球供应链。

　　布宜诺斯阿里斯谷物交易所的周报显示，近期降雨有助于阿根廷大豆作物状况连续第二周改善。巴西国家商品供应公司(CONAB)称，截至2月23日，大豆收获完成36%，略低于去年同期的38%，为本年度迄今落后幅度最窄的一周。

　　从出口数据来看，截至2月20日当周，美国2024/25年度大豆净销量为41万吨，比上周低14%，但比四周均值高10%。本年度迄今美国大豆销售量达到4415万吨，同比增长14.1%。美国农业部预期全年出口同比增长7.7%。

　　美国农业部在年度展望论坛上初步预测2025/26年度美国大豆种植面积为8400万英亩，比上年减少310万英亩，低于市场预期的8440万英亩;大豆产量预计为43.70亿蒲，略高于上年的43.66亿蒲。大豆期末库存估计为3.20亿蒲，低于上年的3.8亿蒲，远低于市场预期的3.8亿蒲。年度均价预计为10美元/蒲，上年10.10美元。

　　本周美元指数报收107.558点，比一周前上涨0.98%。

　　持仓报告显示基金连续三周减持大豆看涨押注。截至2月25日，投机基金在大豆期货及期权上持有净多单8,209手，较一周前减少8,307手。下面是一周期市述评：

　　2月24日，大豆期货下跌，因为阿根廷将会降雨，玉米下挫带来比价压力。

　　2月25日，大豆期货互有涨跌，买大豆卖玉米的跨市套利活跃。

　　2月26日，大豆期货收盘下跌，因为多头获利平仓。

　　2月27日，大豆期货下跌，因担心美国对墨西哥、加拿大和中国产品征税。

　　2月28日，大豆期货收在2月13日以来的最低点，因为关税担忧。

　　截至2月28日收盘，3月大豆期约比一周前下跌28美分，报收1011.50美分/蒲;5月期约比一周前下跌31.5美分，报收1025.75美分/蒲;11月期约比一周前下跌30.25美分，报收1029.50美分/蒲。