截至2025年7月11日当周，芝加哥期货交易所(CBOT)豆粕期货整体走弱，基准期约收低2.9%，主要是受到大豆跌至三个月低点的拖累。随着期价失守关键支撑，引发更多技术性抛售。短期来看，美国中西部天气有利于大豆生长，美国豆粕出口销售乏善可陈，继续限制芝加哥豆粕的反弹动能。

　　从基本面看，当前豆粕市场面临双重压力。一是供应段巴西大豆加工量增长，南美豆粕供应充足，而阿根廷试水中国豆粕市场，间接压制美国出口机会;二是美国本地需求低迷，美国猪鸡出栏数量增长缓慢，豆粕消费季节性减弱。

　　美国农业部7月份供需报告对豆粕总体呈中性。其中2025/26年度美国豆粕产量上调115万短吨至5985万短吨，同比增长4.5%;与此同时，国内消费上调44万短吨至4177.5万短吨，同比增长2.8%;出口上调70万短吨至1870万短吨，同比增长7.5%。期末库存不变，仍为47.5万短吨，同比增长5.6%。年度均价下调20美元至290美元/短吨，低于上年的300美元/短吨。

　　美国农业部出口销售报告显示，截至7月3日当周，2024/25年度美国豆粕净销售量为20.8万吨，较上周减少32%，但较四周均值增长7%。2025/26年度净销量37万吨，一周前为40万吨。本年度迄今豆粕出口销售总量为1477万吨，同比增长12.6%;美国农业部预测全年增长8%。

　　消息面上，近期邦吉公司将3万吨阿根廷豆粕运往中国，这是自2019年中国批准进口阿根廷供应以来的首批船货。中国本周还批准进口埃塞俄比亚豆粕。

　　从基金动向看，截至7月8日，投机基金在豆粕期货以及期权部位持有净空单131,479手，比一周前减少459手或0.4%。下面是过去一周期市述评：

　　7月7日，豆粕期货下跌，原因是中美贸易前景不明朗，阿根廷重返中国市场。

　　7月8日，豆粕期货收盘下跌，主要原因是油粕套利活跃。

　　7月9日，豆粕期货收盘下跌，追随邻池大豆市场的跌势。

　　7月10日，豆粕期货收盘上涨，原因是投机基金做多。

　　7月11日，豆粕期货收盘下跌，追随邻池大豆市场的跌势。

　　7月11日收盘时，7月期约比一周前下跌6.2美元，报收267.6美元/短吨;8月期约比一周前下跌7.1美元，报收270.3美元/短吨;12月期约比一周前下跌8.6美元，报收283.6美元/短吨。