截至2025年12月5日当周，芝加哥期货交易所(CBOT)豆粕期货连续第三周下跌，表现弱于大豆和豆油。基准豆粕期约较一周前下跌3.55%，创下一个多月来最低点，主要因为美国国内供应充裕，现货需求偏淡，以及出口需求不足。

　　近期压榨厂投产和扩建，加上新收大豆涌入市场，使得豆粕供应充足。由于许多饲料买家在10月和11月初价格较低时预订了远期交货的供应，因此豆粕需求疲软。美国新建或扩建的压榨厂持续提升开工，进一步推高供应，对基差形成明显压制。

　　出口面，当前近月豆粕出口需求偏弱，但贸易商报告1—3月船期出现一定增量询单，显示远月需求可能逐步改善。市场正在等待下周公布的出口销售数据，分析师预计当周豆粕净销售量区间为5万至40万吨，若结果偏低，可能进一步打压市场信心。

　　国际竞争方面，由于南美豆粕在全球市场上仍具竞争力，美国出口难度仍高。另外，中国对美豆采购存在不确定性，也令豆粕及相关产品市场承压。

　　美国农业部补发的出口销售周报显示，截至10月30日当周，2025/26年度美国豆粕净销售量为219,830吨，低于一周前的640,021吨。本年度迄今销售总量同比增加10.5%，而美国农业部预测全年增长4.9%。

　　下周市场将密切关注供需月报及出口数据。若终端饲料需求继续疲软、美豆压榨维持强势，豆粕期价可能继续承压。若远月需求确认增强，有望提供一定支撑。

　　从基金持仓来看，截至10月28日，投机基金在豆粕期货以及期权部位持有净空单45,751手，比一周前减少49,256手或52%。下面是过去一周期市述评：

　　12月1日，豆粕期货收盘下跌，反映了豆粕需求疲软，而市场供应充足。

　　12月2日，豆粕期货收盘下跌，主要反映豆粕需求疲软，而供应充足。

　　12月3日，豆粕期货收盘下跌，主要反映了豆粕市场基本面利空。

　　12月4日，豆粕期货收盘略微上涨，基准期约基本持平。

　　12月5日，豆粕期货收盘下跌，主要反映了豆粕供应充足而需求疲软。

　　12月5日收盘时，12月期约比一周前下跌9.7美元，报收304.7美元/短吨;1月期约比一周前下跌11.3美元，报收307.4美元/短吨;3月期约比一周前下跌12美元，报收312.2美元/短吨。