截至2025年12月12日当周，芝加哥期货交易所(CBOT)豆粕期货连续第四周下跌，基准期约收低1.6%，因为阿根廷下调豆粕出口关税，美国国内豆粕需求不振。

　　全球头号豆粕出口国阿根廷周五将豆粕出口税从24.5%降至22.5%。此举旨在刺激出口，对美国豆粕价格构成下行压力。

　　美国农业部周二发布供需报告，维持2025/26年度美国豆粕供需数据不变，其中产量6022.5万短吨，同比增加3.3%。国内消费4167.5万短吨，同比增长2.2%;出口1920万吨，同比增长4.9%，期末库存47.5万短吨，同比增长5.6%;年度均价预估300美元/短吨，上年为299.77美元/短吨。美国农业部的压榨月报显示，截至10月31日，美国豆粕库存为394,489吨，环比减少0.9%，但同比增加30%。

　　美国农业部补发的出口销售周报显示，截至11月13日当周，2025/26年度美国豆粕净销售量为357,861吨，远高于一周前的93,483吨。本年度迄今销售总量同比增加7.6%，而美国农业部预测全年增长4.9%。美国农业部称，私营出口商周三向波兰出售12万吨豆粕，周五向墨西哥出售104,328吨豆粕，大部分在2025/26年度交货。

　　本周中西部卡车和铁路货运站的豆粕基差报价整体保持稳定，市场交易清淡。

　　基于美国农业部压榨周报的计算结果显示，截至12月5日当周，美国大豆压榨利润为每蒲2.63美元，比两周前减少3.7%。伊利诺伊州大豆加工厂的48%蛋白豆粕现货价格为每短吨320.87美元，两周前为324.00美元。

　　从基金持仓来看，截至11月18日，投机基金在豆粕期货以及期权部位持有净多单59,311手，比一周前增加29,285手或98%。下面是过去一周期货市场述评：

　　12月8日，豆粕期货收盘下跌，追随邻池大豆市场的跌势。

　　12月9日，豆粕期货收盘下跌，主要反映了豆粕供需面利空。

　　12月10日，豆粕期货收盘稳中略微下跌，主要受到油粕套利交易的压力。

　　12月11日，豆粕期货收盘略微上涨，结束了此前连续9个交易日的下跌趋势。

　　12月12日，豆粕期货收盘互有涨跌，主要受到新的出口生意的支持。

　　12月12日收盘时，12月期约比一周前下跌4.1美元，报收300.6美元/短吨;1月期约比一周前下跌4.9美元，报收302.5美元/短吨;3月期约比一周前下跌6.6美元，报收305.6美元/短吨。