截至2026年4月2日当周，全球油籽价格大多小幅上涨，主要受到地缘冲突引发油价上涨的支持，这有助于提振生物燃料需求，刺激豆油价格继续走高，带动大豆走强。但是美国大豆春播面积有望增长，南美正在收获上市的大豆产量庞大，限制了大豆价格的上涨空间。

　　周四(4月2日)，芝加哥期货交易所(CBOT)的5月大豆期约报收11.635美元/蒲，比一周前上涨0.37%;4月船期大豆在美湾的现货平均报价为每蒲12.40美元，上涨1%。5月豆粕报收每短吨315.2美元，下跌0.03%;5月豆油报收每磅68.94美分，上涨2.27%;泛欧交易所5月油菜籽期约报收505.75欧元/吨，上涨1.1%;加拿大5月油菜籽期货报收727加元/吨，上涨0.90%;阿根廷上河大豆FOB现货报价为每吨416美元/吨(含33%出口税)，下跌1.9%。

　　供应端方面，美国农业部3月31日发布的播种意向报告显示，美国农户计划种植8470万英亩大豆，低于市场预期的8550万英亩，但远高于去年的最终面积8120万英亩。季度库存数据显示，截至3月1日美国大豆库存为21.05亿蒲式耳，略低于市场预期的20.6亿蒲式耳，但较去年同期的19.11亿蒲式耳有所增加。南美方面，多家机构调高了巴西大豆产量预期，其中AgRural将巴西大豆产量预估上调40万吨至1.784亿吨，收获进度已达75%;StoneX将巴西大豆产量预期调高190万吨至1.797亿吨;在阿根廷，近期降雨改善大豆作物评级。

　　需求端呈现强劲势头。压榨方面，2月份大豆压榨量达2.14亿蒲，创下历史同期新高，日均压榨量为764万蒲，同样刷新历史纪录。本年度迄今累计压榨量同比增长8.2%，而美国农业部全年预测为增长5.3%，这意味着压榨需求有望进一步上调。本周美国大豆现货压榨利润大幅飙升19美分至每蒲2.885美元，创下2022年10月以来最高水平。豆油在压榨利润中的占比升至52.2%的历史新高。1月份用于生物燃料生产的豆油用量激增14%至9.78亿磅，同比增长49%。美国环保署近期公布的生物质柴油掺混目标为2026年90.7亿加仑、2027年92亿加仑，高于市场预期，这将转化为每年约54至56亿加仑的绿色柴油需求。

　　从出口情况看，美国农业部周度出口销售报告显示，截至3月26日当周，美国2025/26年度大豆净销量为35.33万吨，较前一周下降49%。本年度迄今美国大豆销售总量为3761万吨，同比减少18.2%;美国农业部预测全年出口量同比降低16.3%。

　　宏观层面，能源市场波动仍是影响大豆价格的关键变量。特朗普总统表示伊朗方面已请求停火，但其回应称只有在霍尔木兹海峡"开放、自由、畅通"后才会考虑，同时威胁若不达成协议将"彻底摧毁"伊朗的发电设施。这种矛盾信号导致原油价格维持高位波动，进而通过生物燃料渠道影响豆油价格。基金持仓方面，管理基金在大豆及制成品期市的净多单已扩大至创纪录的449,149手，市场多头情绪极度亢奋。

　　展望后市，随着美国春播临近，天气因素的重要性将逐步提升。在压榨利润高企和生物柴油政策利好的支撑下，大豆市场下方支撑坚实，但是南美产量创纪录，中美贸易谈判前景不确定，而基金持有庞大净多单，意味着市场对任何利空因素可能较为敏感。下周市场将关注周四(4月9日)将要发布的美国农业部供需报告，这将是新季种植意向公布后首次对供需平衡表的全面更新。交易者需要密切关注美国与伊朗战事演变、南美最终产量确认以及中国采购节奏。