【豆类基本面】美豆转弱后引发技术性抛售压力进一步释放，周四CBOT 大豆期货市场加速下跌大幅收低，技术上空头趋势明显，盘中豆油和豆粕双双大幅下跌。商品基金持有大量美豆净多仓位，在市场连续走弱后容易触发多头踩踏式平仓。美国农业部公布的出口销售报告显示，截止3月16日当周，美国两个市场年度大豆出口销售合计净增35.15万吨，低于市场预期。布宜诺斯艾利斯谷物交易所周四维持阿根廷大豆和玉米产量预估不变，大豆产量仍为2500万吨，玉米产量为3600万吨。巴西大豆收割已过六成，本年度实现创纪录产量已无悬念，巴西实现丰产以及快速提高的出口能力正在重塑全球大豆供应格局，对近期美豆下跌行情推波助澜。追踪19种大宗商品走势的CRB指数周四下跌0.34%，主要受到油价和美豆价格下跌的拖累。

　　【大豆】针对当前国产大豆市场运行现状，国家相关部门推出一揽子稳定大豆生产支持政策措施，包括加快组织大豆收储，在东北新增收购计划，加大收储力度等，释放积极信号。由于收储库点有限导致政策覆盖范围不足，部分地区卖豆难现象并未改善。市场对4月底收储结束后的豆价走势缺乏信心，贸易商和企业入市收购积极性不高。为稳定和提高农民种豆意愿，农业农村部要求农垦系统继续开展带头扩种大豆油料行动，黑龙江省发布公告，将继续实施玉米、大豆差异化补贴政策，原则上大豆生产者补贴每亩达到350元以上。目前国产大豆市场内生消费动力不足，上年大幅增产导致供大于求，农户余豆较上年同期明显偏多。中储粮入市收购有助于减少库存压力，如不能激活众多市场主体的参与积极性，仅靠政策手段恐无法促进国产大豆市场健康发展。周四豆一期货市场反弹受阻再度回落，呈现近强远弱特征。豆油和豆粕等农产品连跌冲击豆一期货买盘信心，市场下跌压力向新季远月合约倾斜。夜盘低开低走，今日豆一期货市场有望延续震荡下跌行情。风险提示：现货市场表现和政策动向。

　　【豆粕菜粕】周四国内豆粕现货报价继续整体下跌，各地跌幅多在10-60元/吨，沿海豆粕报价多运行在3740-3910元/吨之间，其中张家港报价3740元/吨，大连报价3910元/吨，东莞报价3750元/吨。巴西供应压力与宏观忧虑形成叠加，美豆跌势加剧，大豆进口成本不断回落，市场看空情绪不减，国内豆粕现货成交均价连跌不止。豆粕现货库存虽连续两周下降，但随着进口大豆和菜籽到港量攀升，市场预计4、5月份国内蛋白粕市场供应将更趋宽松，需方采购更为谨慎。周四国内粕类期货市场承接美豆弱势低开低走，买盘乏力，期价接连刷新本轮调整低点，多项技术指标保持空头趋势。当前农产品板块整体走弱，豆类市场期现货与内外盘形成弱势联动，尚未出现止跌信号。受隔夜美豆大跌拖累，今日国内粕类期货市场将继续保持下跌节奏。风险提示：豆粕现货走势和美豆表现。

　　【油脂】周四CBOT豆油市场再度大幅下跌，价格逼近2021年12月低点，呈现加速下跌态势。周四马来西亚棕榈油期货市场追随其他油脂市场继续大幅回落，价格触及五个多月低点，技术上呈现空头趋势。尽管3月初以来马来西亚棕榈油出口增长、产量下滑，但全球油脂市场需求预期转差，市场被悲观情绪笼罩，对利空因素敏感。全球油脂市场保持弱势联动，宏观压力与微观压力形成共振效应，抛售压力仍处升温状态。国内油脂市场方面，豆油库存因近期大豆压榨量下滑而小幅下降，但棕榈油库存继续增加，达到97.5万吨。油脂市场转势，油厂无力挺价，三大植物油现货价格连跌不止。周四国内油脂期货市场继续大幅回落，在巨量菜籽进口压力下，菜籽油期货再度领跌，豆油期货连收十根阴线，棕榈油期货逼近去年十月低点。夜盘油脂板块低开低走保持跌势，市场恐慌抛售情绪加重，呈现积弱难返状态。在得到美盘弱势配合后，将继续向下寻找支撑。今日国内油脂期货市场将保持下跌节奏。风险提示：国内油脂库存变化和外部油脂市场表现。