【豆类基本面】受俄乌紧张局势加剧可能影响黑海粮食外运协议续签，周三CBOT大豆期货市场先抑后扬小幅收高，与上周四收盘价格基本持平。美国银行再现倒闭事件，俄罗斯克里姆林宫遭无人机袭击，假日期间突发因素引发外部金融市场剧烈波动，国际原油价格开启暴跌模式。美国农业部公布的周度作物生长报告显示，截至4月30日当周，美国大豆种植率为19%，高于市场预期的17%，此前一周为9%。去年同期为7%，五年均值为11%。天气预报显示，未来6-10日美豆主产州气温高于正常水平，降水量接近至高于中值，利于大豆播种。美豆良好的种植局面有助于提升未来产量并降低炒作预期。巴西对外贸易秘书处公布的出口数据显示，巴西4月出口大豆1434.12万吨，同比增加286.68万吨。此外，追踪19种大宗商品走势的CRB指数连跌三日，原油价格连续暴跌拖累该指数大幅回落。

　　【大豆】国产大豆政策性收储于4月30日结束。由于各方对收储结束后的国产大豆市场缺乏信心，国产大豆价格维持弱势，产区多地现货价格已跌至两年多低点。目前国产大豆市场内生消费动力不足，上年大幅增产导致供大于求，农户余豆较上年同期明显偏多。新季大豆春播工作有序推进，相关部门努力落实大豆扩种政策。受豆一期货价格低于种植成本影响，农民种豆积极性普遍不高。假日前豆一期货市场维持弱势局面，各合约不断刷新技术低点，弱势特征十分突出。当前国产大豆市场已高度依赖政策，各方正密切关注收储结束后的政策动向。今日豆一期货市场有望延续低位震荡行情。风险提示：现货市场表现和政策动向。

　　【豆粕菜粕】5月3日张家港豆粕报价4170元/吨，东莞报价4150元/吨。假日前受饲企和贸易商备货需求旺盛影响，各地成交量普遍放大，豆粕现货价格剧烈波动。受部分油厂发布节后停机计划影响，5月份豆粕库存恢复进度可能受影响。二季度是进口大豆到港的高峰期，随着进口巴西大豆和进口菜籽陆续到港并投入压榨，国内远期豆粕和菜粕供应将保持宽松预期。节前国内粕类期货市场探底回升，走势较美豆明显偏强。由于当前粕类市场强现实、弱预期特征仍未扭转，尤其是不断拉大的基差将为粕类期货抗跌提供部分缓冲。今日国内粕类期货市场有望延续震荡行情，供应改善程度将是5月份国内粕类期货市场交易的重点。风险提示：豆粕现货表现和库存变化。

　　【油脂】周四CBOT豆油市场探底回升震荡收高，俄乌紧张局势增加了黑海粮食外运协议续签的难度。假日期间马来西亚棕榈油期货市场弱势震荡，价格重心较假日前回落，出口下降和原油下跌对棕榈油市场形成弱势拖累。船运调查机构ITS公布的马来西亚4月棕榈油产品出口环比下降18%，独立检验公司AmspecAgri公布的同期数据为出口环比下降21.2%。南部半岛棕榈油压榨商协会(SPPOMA)发布的数据显示，4月马来西亚棕榈油产量环比减少8.9%。印尼放宽该国5月棕榈油出口政策，对马来西亚棕榈油出口依然不利。俄罗斯定于今日与联合国代表就黑海粮食外运协议展开新一轮磋商，当前复杂的地缘政治形势将增加该协议续签的不确定性。国内油脂方面，国内假日经济表现超出预期，有助于促进餐饮和油脂消费回暖。进口大豆供应充足，国内油脂库存保持宽松预期。假日前国内油脂期货市场整体处于弱势下跌节奏，假日期间原油暴跌的外溢效应可能波及油脂市场，但俄乌紧张局势升级为黑海粮食运输协议的续签增添变数。油脂市场多空交织，今日盘面宽幅震荡的概率较大。风险提示：国内油脂库存变化和外盘油脂表现。