【豆类基本面】周三CBOT大豆期货市场继续震荡回落，南美大豆产量的不确定性令买盘追涨动力受限，盘中豆油表现强于豆粕。当前巴西大豆播种已近尾声，此前的不利天气一度引发各机构调降巴西大豆产量预期。随着大豆生长阶段到来，作物产量对天气的依赖度进一步提高。红海紧张局势备受全球关注，货物运输受阻将增加大宗商品供应链的不确定性。此外，追踪19种大宗商品走势的CRB指数周三下跌0.491%，受到农产品和黄金等商品下跌的拖累。

　　【大豆】国储收购近尾声，对东北大豆的支撑作用持续下降，终端需求疲弱，产区现货企业连续降价收购，部分企业挂牌价格已经接近2.40元/斤，产区降价压力向销区传导，国产大豆市场整体偏弱运行。产区农民卖豆渠道不足且惜售情绪较重，大部分大豆仍在基层未进入流通环节，市场供应压力后移。周三豆一期货市场震荡收高，在前期技术低点附近暂获支撑，远月合约仍保持下跌节奏。2023年国产大豆增产后，食用大豆供过于求现状更为明显，缺少需求端实质性消化过剩供应，叠加政策支撑力度不足，国产大豆市场难以摆脱低迷困境。夜盘豆一期货市场继续震荡回升，受美豆下跌拖累，今日反弹行情可能受阻。

　　【豆粕菜粕】周三国内豆粕现货报价全线下跌，各地跌幅多在40-50元/吨，沿海豆粕报价多运行在3810-3900元/吨之间，其中张家港报价3810元/吨，天津报价3900元/吨，东莞报价3860元/吨。各地菜粕现货报价多下跌，东莞报价为2810元/吨。巴西降雨预报令美豆承压调整，成本驱动和累库压力下油厂挺粕乏力，杂粕因价格优势对豆粕需求替代量提升，多地粕价创出下半年新低。周三国内粕类期货市场低开低走震荡收低，现货市场弱势继续向期货市场传导，豆粕5月合约盘中跌破12月初低点，价格重心震荡下移。南美大豆整体保持增产预期，天气炒作持续性不足，远期供给压力下粕价重回此前调整通道概率增加。夜盘粕类期货市场延续震荡偏弱走势，今日有望继续向下寻找支撑。

　　【油脂】周三CBOT豆油市场宽幅震荡小幅收高，技术上延续盘整状态。周三马来西亚棕榈油期货市场连续第五日上涨，巴西决定从明年初开始提高该国在柴油中的强制性生物柴油混合比例，改善植物油需求前景。船运调查机构发布的数据显示，12月1-20日马来西亚棕榈油出口环比下降2.0%-8.0%，降幅较前15日收窄。印尼10月底棕榈油库存继续回落，供给压力下降缓解市场担忧情绪。国内油脂方面，三大食用油库存总量维持高位运行，需求乏力削弱油厂提价能力。11月进口油菜籽48.16万吨，环比增幅高达1298.46%，巨大的供应压力导致菜油价格与豆油基本持平。周三国内油脂期货市场维持震荡行情，夜盘市场买盘人气回升，油脂期货涨幅扩大。国内油脂市场因需求疲软导致买盘追涨信心不足，反弹持续性恐欠佳。今日国内油脂板块有望维持震荡偏强走势。