【豆类基本面】受美元疲软以及美国宣布给墨西哥商品一个月的关税豁免期，贸易紧张局势有所缓解，周四CBOT大豆期货市场继续震荡收高，盘中豆油和豆粕同步回升。墨西哥是美国大豆第二大买家，美国的关税威胁引发了对贸易中断的担忧，导致谷物和大豆期货本周早些时候暴跌。美国农业部公布的出口销售报告显示，截至2月27日当周，美国大豆出口销售合计净增40.78万吨，符合市场预期。目前巴西大豆已收割过半，马托格罗索州农业经济研究所(Imea)上调了该州大豆产量，预计该州较上年增产27.05%。阿根廷本周降雨进一步缓解干旱状况，但有可能造成部分地区出现洪水。

　　【大豆】多家大型粮企相继入市采购国产大豆，基层粮源持续消耗，多地大豆价格持稳。国家农业农村部维持2024年中国大豆2065万吨产量预测值不变。周四豆一期货市场弱势震荡，贸易扰动情绪减弱，在商品市场整体探底回升的氛围下，豆价回调有所放缓。随着中美本轮交锋结束，国产大豆市场重回供需基本指引。南美大豆丰产预期进入兑现阶段，国产大豆同进口大豆相比处于价格劣势，无法激活油用压榨需求，供应过剩状态难以化解。豆一期货市场缺少上行驱动力，有望维持震荡调整行情

　　【豆粕菜粕】周四国内豆粕现货报价继续回落，多地跌幅在30-40元/吨，沿海豆粕报价多运行在3470-3700元/吨之间。东莞菜粕报价下跌40元/吨至2450元/吨。美豆止跌回升，受到巴西旱情支撑。国内供给担忧情绪减弱，粕价继续释放此前超涨。周四国内粕类期货市场维持弱势震荡行情，呈现近弱远强特征，豆粕期货探底回升跌势放缓，菜粕期货尚未止跌，技术表现整体保持弱势。南美大豆丰产预期逐步兑现，中国对美豆加税对二季度国内进口大豆供应影响可控。贸易因素对市场扰动减弱，国内市场的多空分歧点在于巴西大豆到港节奏。尽管当前市场氛围偏弱，但对豆粕2505合约来说，高基差仍有抗跌支撑作用。

　　【油脂】周四CBOT豆油市场继续小幅收高，下跌节奏有所缓解。周四马来西亚棕榈油市场收盘继续上涨，库存收紧预期仍对盘面有支撑。在MPOB下周发布月报前，一项调查显示，2月底马来西亚棕榈油库存预计下滑至148万吨，环比下降6.1%，预计库存连续第五个月下滑。印尼棕榈油协会(GAPKI)表示，印尼去年出口了2954万吨棕榈油产品，同比下降8.3%。周四国内油脂期货市场探底回升大幅上涨，棕榈油期货领涨，受到产地棕榈油低库存及MPOB月报利多预期的提振。豆油和菜油期货也因空头减持而止跌收高。近期油脂市场扰动因素较为复杂，市场情绪频繁切换，多空分歧加剧盘面震荡，市场缺少运行主线，行情连续性整体较差。印尼B40政策进展及下周两个关键报告仍是观察的重点。