【豆类基本面】在出口需求回暖和南美天气影响下，周五CBOT大豆期货市场小幅回升，盘中豆油和豆粕同步回升。美国农业部公布的出口销售报告显示，截至1月15日当周，美国当前市场年度大豆出口销售净增244.6万吨，创年度内最高水平。当周美国大豆出口装船133.77万吨，其中对中国出口装船59.35万吨。巴西大豆产区天气条件整体良好，巴西国家商品供应公司(Conab)表示，截至1月17日当周，巴西大豆收割率为2.3%，低于五年均值的3.2%。咨询公司Safras&Mercado将巴西大豆产量预测值从1.7876亿吨上调到1.7928亿吨。阿根廷南部地区干燥天气提升了玉米和大豆作物状况的担忧。美国农业部在1月供需报告中预计巴西和阿根廷大豆产量分别为1.78亿吨和4850万吨。

　　【大豆】东北产区低蛋白大豆现货价格趋稳，局部有价无市成交不旺，高蛋白大豆供应偏紧，保持优质优价特征，部分区域39%蛋白含量的商品豆价格维持在2.2元/斤附近。近期中储粮进行的多场国产大豆购销双向竞价均全部成交。周五豆一期货市场买盘活跃增仓上涨，夜盘继续保持升势。国产大豆市场相对独立，受产业政策和现货影响较大。中储粮双向拍卖成交火爆，需求端对豆价的提振作用增强，豆一期货市场有望保持震荡偏强节奏。

　　【豆粕菜粕】周五国内豆粕现货报价整体持平，沿海豆粕现货报价多运行在3070-3170元/吨之间。东莞菜粕报价持平至2390元/吨。油厂周度大豆压榨量升至200万吨之上，豆粕产出增加，节前备货需求陆续启动，油厂挺粕动力依然偏强。周五国内豆粕期货市场反弹受阻整体回落。巴西产区天气正常，大豆收割工作稳步推进，大豆出口能力快速提升。巴西丰产预期叠加美豆出口大幅下降，供给压力将限制美豆回升空间。随着进口美豆陆续发运抵港，春节后国内进口大豆供给将保持宽松，粕类期货市场仍缺少持续性上行驱动。

　　【油脂】周五CBOT豆油市场震荡回升，技术上保持强势。周五马来西亚棕榈油市场反弹遇阻震荡收低，受到获利了结以及马币走强的影响。高频数据显示，1月1-20日马来西亚棕榈油产量下降、出口增加，有助于缓解库存压力。周五国内油脂期货市场维持震荡行情收盘互有涨跌，夜盘则跟随原油集体上涨。马来西亚棕榈油供需基本面改善，国内棕榈油卖压缓解。近期国内棕榈油买船活跃，成本驱动国内棕榈油价格重心回升。美国生柴政策备受关注，国内豆油库存下降，需求旺季效应叠加技术买盘，豆油市场保持反弹节奏。中加重启油菜籽贸易将改善国内远期菜油供应形势，菜油市场呈现跟涨状态。整体来看，油脂基本面改善，中东局势趋紧提振原油上涨，国内油脂板块有望保持震荡偏强状态。