【豆类基本面】周一CBOT大豆期货市场在触及四周高位后出现获利了结震荡收低，巴西大豆丰产预期限制市场涨幅，盘中豆油跌幅小于豆粕。咨询公司AgRural将巴西大豆产量预估值调高到1.81亿吨，高于之前预估的1.804亿吨。该机构称，截至上周四，巴西大豆收割完成率为4.9%，高于去年同期的3.9%。该机构还表示，巴西全国大豆丰收的预期依旧高涨，但同时提醒南里奥格兰德州出现的高温干旱天气需予以密切监测。阿根廷本周可能出现零星降雨，但局部干旱继续对大豆生长构成压力。美国农业部在1月供需报告中预计巴西和阿根廷大豆产量分别为1.78亿吨和4850万吨。

　　【大豆】东北产区低蛋白大豆现货价格趋稳，基层余粮库存不多，供应收紧导致局部有价无市成交不旺，高蛋白大豆供应偏紧，保持优质优价特征，部分区域39%蛋白含量的商品豆价格维持在2.2元/斤附近。近期中储粮举办的多场国产大豆购销双向竞价均全部成交。周一豆一期货市场继续增仓上涨，盘中一度刷新近两周高点，但夜盘部分获利资金减持，豆价回吐大部分涨幅。国产大豆市场相对独立，受产业政策和现货影响较大。中储粮双向拍卖成交火爆，需求端对豆价的提振作用增强，豆一期货市场价格交易重心抬高。

　　【豆粕菜粕】周一国内豆粕现货报价稳中回升，局部上涨10元/吨，沿海豆粕现货报价多运行在3070-3170元/吨之间。东莞菜粕报价上涨40元/吨至2430元/吨。节前备货需求启动，油厂挺粕动力动力提升，但下游追高仍显谨慎。周一国内豆粕期货市场震荡收高整体表现偏强，菜粕期货减仓领涨，呈现油强粕弱特征。巴西大豆收割工作快速推进，阿根廷南部旱情引发减产担忧，美豆涨势乏力，成本端对粕价支撑不足。美加贸易关系紧张，菜粕期现货市场强势联动，继续对此前政策压力进行反弹修正，并对豆粕市场形成正向提振。国内远期进口大豆保持供应宽松预期，粕类期货市场上涨空间依然受限。

　　【油脂】周一CBOT豆油冲高回落，技术上仍未脱离强势。周一马来西亚棕榈油市场震荡收高，受到相关油脂及原油价格走强的带动，同时有利的出口数据也为盘面带来支撑。高频数据显示，1月1-25日马来西亚棕榈油产量下降14.81%，出口增加7.97%-9.97%，供需形势好转有助于缓解库存压力。周一国内油脂期货市场集体上涨，菜油期货大涨逾4%，豆油期货刷新近5个月新高，棕榈油期货升至去年10月下旬高位。美国总统对加拿大发出关税威胁，旨在破坏中加贸易协议。此举引发市场担忧，菜油市场因担忧供给生变而强势补涨。美国生柴政仍支持CBOT豆油保持强势，国内豆油库存下降，需求旺季效应叠加技术买盘，豆油市场有望继续深化反弹行情。产地棕榈油基本面向好，国内棕榈油买盘人气回升。关注美加关系进展以及中东局势的外溢影响，国内油脂板块进入利多敏感期，整体处于强势运行节奏。