外媒12月3日消息：在经历10月触及五年低点后，CBOT小麦的下跌空间被认为有限。大宗商品分析师安德鲁·赫特指出，随着生产成本近年来持续上升，小麦价格跌破5美元/蒲并不具备可持续性，因为该价位无法提供足够的种植激励，可能影响2026年乃至后续年度的全球供应。

　　赫特表示，目前高库存叠加需求持续平稳，确实压制小麦价格短期反弹空间，但这同时为未来的价格恢复埋下伏笔。

　　如果因利润不足导致种植面积减少、产量下降，而需求保持稳定甚至小幅增长，2026年的供需格局可能从宽松转向紧平衡，进而推动价格上行。

　　从估值角度来看，5美元附近被视为重要价值区间。赫特认为，在此水平附近，小麦的下行风险明显小于上行潜力，对于长期需求稳定、用途广泛的全球主粮而言，这一价格为中长期买盘提供了具有吸引力的介入点。

　　作为面包及其他基础食品的核心原料，小麦需求具有高度刚性，即使全球经济波动，其消费量也相对稳定。

　　总体而言，小麦市场可能正处于周期底部区域。若生产端因低价受挫而缩减供应，加之未来天气风险因素叠加，价格在2026年具有较大概率迎来结构性恢复。当前价格为需求方和投资者提供了具有吸引力的布局机会，而供需基本面的逐步演变可能成为未来行情反转的关键。