小麦：本周小麦市场价格价格先涨后跌。小麦周度均价2527.80元/吨，周度均价环比上涨0.25%。

　　深度分析：进入12月份小麦疲态尽显，刚迎开门红就下跌，呈现出震荡回调的局面。基层余粮偏少，贸易商惜售情绪升温，市场供需格局趋于偏紧状态。下游需求疲软，制粉企业的采购规模有限，对小麦价格上涨拉动较弱，一旦门前到货量增多，随即下调收购价格。

　　供应端：基层余粮偏紧叠加贸易商阶段性惜售心态，对市场形成底部支撑，但随着价格回升，使得农户及持粮主体的惜售情绪逐渐松动，贸易商择机走货意愿增强，市场流通粮源得到一定补充，有效缓解了价格上涨压力。

　　需求端：一方面小麦饲用需求虽有支撑，但现在玉麦价差超200元/吨，华北优质粮源、东北粮补充下，小麦暂时没有饲用优势，对小麦仅维持刚需少量采购，饲用替代需求基本被抑制。另一方面终端需求未见明显改善，制粉企业采购以刚需为主，下游经销商多采取随销随购策略，库存维持中低水平。对高价原粮的承接能力不足。

　　政策粮方面，储备轮换小麦投放节奏平缓，体量也大幅下降，托市小麦拍卖暂未启动。

　　综合来看在消费需求缺乏明显好转，小麦高位震荡调整为主，但小麦市场下方仍有支撑，会抑制下跌空间。短期价格或维持窄幅震荡调整态势。