外盘：截至2025年11月14日当周，全球玉米价格宽幅震荡，全球玉米市场整体呈现“先扬后抑”的结构性走势。由于美国农业部供需报告未能提供市场预期的利多支持，短期市场情绪转空，芝加哥玉米期市从之前触及的五个月高点回落。截止上周五(11月14日)芝加哥期货交易所(CBOT) 12月玉米期约报收4.3025美元/蒲，较一周前上涨0.7%;美湾12月船期的2号黄玉米现货报价为每蒲5.1575美元，上涨0.4%。

　　现货：国内主产区新季玉米收割全面结束，市场存在季节性上市压力，不过中储粮收购持续推进，市场看涨情绪升温，部分用粮企业及贸易商建库积极性偏高。国内主产区售粮进度同比偏快，随着本周气温下降利于新粮存放，基层种植户惜售情绪升温，区域性物流紧张，市场流通阶段性供应偏紧，现货价格不断走高，周度环比涨幅为1.01%。

　　期货：本周国内玉米期价延续上行。新粮产地价格上调，对期货价格有所利多，玉米2601合约也处于持续反弹的趋势中。截止上周五(11月14日)C2601合约开盘价2149元/吨，收盘价2185元/吨，涨5元/吨，结算价2182元/吨，最高价2191元/吨，最低价2145元/吨，周涨幅1.68%。

　　综合来看，随着美国政府恢复正常运作，全球玉米市场将逐步回归供需基本面主导的格局，USDA11月供需报告数利空，玉米供应偏宽松，预计短期内CBOT玉米易跌难涨。国内主产区价格上涨，市场心态发生转变，基层上量明显放缓，但企业仍在观望等待低位建库，新粮卖压问题尚未完全化解，预计期价仍难摆脱震荡走势，但中期来看，华北新粮质量受损以及进口大幅度减少，企业存在季节性建库需求，市场仍存在一定的缺口，玉米期价底部逐渐抬升。