美国炼油商终于从可再生燃料中获利。多年来，可再生燃料一直挤压着炼油商的利润空间。但是，由于美国环保署近期出台的生物燃料强制掺混规定，加上美以伊战争导致柴油价格上涨，提振生物燃料需求激增。

　　3月下旬，美国环境保护署(EPA)规定，炼油商今年和明年必须将创纪录数量的生物燃料掺入汽油和柴油中。该计划包括将生物柴油和可再生柴油的使用量提高60%，以及一项长期以来每年在汽油中掺入约150亿加仑乙醇的要求。这些强制性规定促使美国炼油商提高生物燃料产量，在全球柴油供应依然紧张的情况下，重振了利润。

　　美国最大的生物燃料生产商瓦莱罗公司(Valero)的可再生柴油业务在第一季度实现盈利1.39亿美元，而去年同期则亏损1.41亿美元。其乙醇业务的利润更是增长了四倍多。该公司高管表示，生物燃料强制性规定提供了“相当强劲的推动力”。炼油商HF Sinclair的可再生柴油业绩也出现了好转;该公司公布盈利1.33亿美元，而上年同期亏损1700万美元。菲利普斯66公司是最大的独立炼油商之一，其可再生燃料部门的亏损大幅收窄。该公司的可再生柴油工厂的产能利用率已超过负荷。他表示，投资者应该预期可再生能源业务的业绩与去年同期相比将出现“显著差异”。

　　Post Oak Group资本市场董事总经理约翰·迪尔表示，新的生物燃料强制掺混规定实际上为生物质柴油的需求设定了下限。新规正在推高炼油商可交易的可再生能源识别码(RINs)的价格。掺混生物燃料超过规定比例的炼油商可以将这些RINs出售给其他自身缺乏足够生物燃料掺混能力的炼油商。炼油行业燃料添加剂供应商Fuel Ox公司首席执行官兰德·泰勒表示，新的强制掺混规定带来了多年的确定性，并提高了可再生燃料识别码(RIN)的价值。

　　RIN积分分为不同类型，包括用于生物柴油和可再生柴油的D4积分，以及用于玉米乙醇的D6积分。这些积分的价格今年已飙升超过80%，达到每份2美元以上。

　　尽管对可再生燃料的强劲需求和有利的政策信号鼓励炼油商生产更多产品，但是目前不清楚这是否会促使生产商投入资金扩大产能，此前已有多个项目未能成功。2024年，由于市场行情不佳，雪佛龙公司关闭了位于美国中西部的两座生物柴油生产设施。同年，Vertex能源公司暂停了其位于阿拉巴马州莫比尔炼油厂的可再生柴油生产，转而重新生产传统化石燃料。

　　生物燃料生产商对原料(尤其是豆油)的强劲需求，以及春季维护导致的豆油压榨能力下降，可能会推高大豆价格。交易员和分析师表示，价格上涨和供应短缺可能会抑制生物柴油和可再生柴油的生产。此外，美以伊战争期间柴油价格飙升，这可能会促使一些炼油商转而最大限度地提高传统柴油的产量。战争已使柴油价格上涨了46%，而且由于供应紧张，短期内生产传统柴油的回报更高，因此比扩大可再生柴油的生产更具吸引力。