一、现货方面

　　国内主产区存粮库存成本高位压力下，持粮主体还有看涨心理，部分持粮主体仍在观望，加工企业库存相对安全，受持续降水影响，芽麦出现的概率增加，进一步压制采购需求，收购价格略有调整。东北产地玉米上量一般，北方港口到货量减少，在港作业船只较少导致流通不畅。南方港口库存高企，多雨季节致芽麦现象增加，替代粮源供应偏宽松，饲企谨慎采购，贸易商报价趋弱。国内玉米现货价格基本稳定，局部小幅震荡。东北产区种植户忙于春耕春种，贸易商存粮成本较高，贸易商低价售粮意向一般，深加工企业库存储备充足，采购难度降低，饲料企业普遍采取按需补库、随采随用的采购策略，刚需支撑力度不足。新作方面，近期东北地区大部热量充足，降水量普遍有10～50毫米，有效补充了土壤水分，水热条件总体利于水稻移栽返青及春玉米、大豆等旱地作物播种出苗和幼苗生长;但内蒙古东南部部分地区10厘米土壤持续缺墒，不利旱地作物播种出苗。华北黄淮产区基层余粮逐渐消耗，受囤粮成本高限制，麦收前贸易商腾库速度较慢，看涨情绪依然偏强，受降雨天气影响，持粮贸易主体的出粮意愿度一般，加工企业根据库存以及到货情况随机调整收购价格。近期阴雨寡照导致本地新小麦成熟进程略有延缓，且部分低洼麦田土壤过湿，局地出现小麦点片倒伏现象，增加了霉变发芽风险。若饲料麦、芽麦大量增加且毒素含量不高，流入饲料领域的小麦或将大幅增加，挤占饲用玉米需求量。

　　二、期货方面

　　2026年5月22日CBOT-7月玉米合约收涨1美分，报收463.25美分/蒲式耳。因玉米出口销售强劲。

　　2026年5月25日大连商品交易所(DCE)玉米期货主力合约c2607开盘价2333元/吨，收盘价2327元/吨，跌6元/吨，结算价2333元/吨，最高价2343元/吨，最低价2320元/吨，总成交量606169手，持仓1188777手。

　　三、后期关注热点

　　天气变化、采购心态、饲料厂策略、国内政策、国际国内玉米市场、产区收购情况、进口玉米到港情况、疫病流行情况、畜禽产品行情、国际运费变化、国际经济形势、小麦价格变化、饲料需求、天气对玉米影响等。

　　四、相关新闻

　　1、美国中西部区域气候中心数据，3月中西部平均降水量为3.27英寸，为正常水平的127%;4月降水量进一步增至5.10英寸，达正常水平的139%，创下该地区有记录以来4月降水量的第三高位。

　　2、欧盟委员会宣布，将暂时取消尿素和氨等关键氮基化肥的海关关税，为期一年，以缓解美以伊战争对欧洲农业造成的连锁冲击。

　　3、埃及供应部长谢里夫·法鲁克周五在俄罗斯索契举行的谷物会议上表示，作为俄罗斯小麦的最大买家，埃及正致力于打造一个全球谷物贸易与仓储枢纽，旨在将该国转变为谷物储存、加工以及面向中东、非洲及其他地区的谷物贸易中心。

　　4、贸易商报道，韩国农协饲料公司(NOFI)通过私下谈判购入了约6.8万吨饲料玉米。

　　5、贸易消息人士称，韩国主要饲料原料采购集团之一的MFG通过国际招标购入约13.5万吨饲料玉米。

　　6、乌克兰农业部称，截至5月22日，2025/26年度(始于7月)乌克兰谷物出口量为3263万吨，比去年同期减少13.1%。

　　7、布宜诺斯艾利斯谷物交易所(BAGE)称，截至5月20日当周，2025/26年度阿根廷玉米收获进度为32.9%，略高于一周前的32.0%。全国玉米平均单产为每公顷8.48吨。

　　8、美国农业部表示，私人出口商报告对墨西哥销售493,700吨美国玉米，其中225,000吨在2025/26年度交货，268,700吨在2026/27年度交货。

　　9、美国农业部表示，私人出口商报告对未知目的地销售110,000吨美国玉米，其中50,000吨在2025/26年度交货，60,000吨在2026/27年度交货。

　　10、截至5月17日，2025/26年度(始于7月1日)欧盟27国谷物出口量为34，733,286吨，比去年同期增长16%，一周前同比增长17%。

　　11、截至5月17日，2025/26年度(始于7月1日)欧盟27国谷物出口量为34，733,286吨，比去年同期增长16%，一周前同比增长17%。

　　12、截至5月17日，2025/26年度(始于7月1日)欧盟27国谷物进口量为22,459,306吨，比去年同期减少20%，一周前减少22%。

　　13、匈牙利政府颁布的一项最新法令禁止从乌克兰进口包括小麦、玉米、肉类、鸡蛋、蜂蜜、葵花籽在内的多种农产品。过境货物需遵守严格的规定，必须加盖官方封条，且必须在15天内离境。

　　14、中储粮网5月25日黑龙江分公司竞价采购结果：计划采购玉米164500吨，成交数量164500吨，成交率100%。

　　15、中储粮网5月25日储运公司竞价采购结果：计划采购玉米27591吨，成交数量27591吨，成交率100%。

　　16、中储粮网5月25日辽宁分公司竞价采购结果：计划采购玉米10000吨，成交数量10000吨，成交率100%。

　　17、中储粮网5月25日内蒙古分公司玉米购销双向竞价交易结果：计划交易玉米14874吨，成交数量14874吨，成交率100%。

　　18、中储粮网5月25日湖南分公司竞价采购结果：计划采购玉米10000吨，成交数量10000吨，成交率100%。

　　19、中储粮网5月25日山西分公司竞价销售结果：计划销售玉米5508吨，成交数量3030吨，成交率55%。

　　20、中储粮网5月25日成都分公司竞价采购结果：计划采购玉米1900吨，成交数量1900吨，成交率100%。

　　21、中储粮网5月25日成都分公司竞价销售结果：计划销售玉米4343吨，成交数量2346吨，成交率54%。

　　22、中储粮网5月25日黑龙江分公司竞价销售结果：计划销售玉米3000吨，全部流拍。

　　23、中储粮网5月25日吉林分公司竞价采购结果：计划采购玉米4000吨，成交数量4000吨，成交率100%。

　　24、中储粮网5月25日海南分公司玉米购销双向竞价交易结果：计划交易玉米15992吨，成交数量15992吨，成交率100%。

       五、后市分析

　　5月份，中国玉米库存将继续下降养殖及饲料生产所消耗玉米数量将继续增长，基层种植户及小贸易商玉米库存见底主要粮源继续向中大型贸易商转移，国储玉米拍卖下降进一步加剧市场粮源流通紧张态势叠加贸易商惜售心态依旧浓厚的影响。另一方面，新季麦上市时间进一步临近，国储小麦及稻谷轮出拍卖将持续施压，小麦贸易商腾库数量将继续增加，饲用小麦数量将继续增加也将继续对玉米价格走势形成压力。需求端养殖及饲料生产所消耗玉米数量将继续增长利多支撑在逐步增强，但饲料企业玉米平均库存量依旧偏高新增采购需求力度依旧不足将继续削弱其支撑力度，深加工企业玉米消耗量将逐步减量因生产淡季逐步来临的影响。多因素冲抵叠加，预判5月份上半月期间大多数时候产区玉米现货交易价格总体稳中窄幅震荡略显偏弱走势为主的可能性更大下半月止跌转涨几率逐步提高，5月份月度均价环比继续下跌的几率依旧偏高因新季麦上市打压的影响，关注新季麦上市后开秤价水平对玉米价格走势的影响，关注芽麦供应带来的利空压力与新季麦损失带来的利多支撑之间的角力。