粮油行业上半年经营情况如何?近期，新京报记者不完全统计A股、港股11家粮油企业半年报业绩发现，上半年，益海嘉里金龙鱼以1157亿元营收和17.56亿元净利润稳坐粮油行业龙头。与之形成对比的是，行业内其他企业发展不均衡，其中4家企业实现营收与净利润双增长，5家企业则出现营收与净利润双降，形成“强者恒强”局面。

　　从半年报来看，上半年，面对市场压力，企业纷纷进行系列调整寻求发展。一方面对于产能投资整体趋于审慎，多家企业放缓新建项目进度或延期投产，另一方面，行业并购整合加速，部分企业通过资产重组与产业链延伸不断提升核心竞争力。值得注意的是，健康化、高端化已成为行业明确的发展方向，多家企业积极推出有机粮油、低脂食品、功能性产品等，力图开拓新的增长空间。

　　金龙鱼千亿营收稳坐龙头

　　统计半年报数据发现，11家粮油企业上半年总计实现营收1407.92亿元，净利润28.28亿元。其中，4家企业实现营收与净利润双增长，分别是益海嘉里金龙鱼、十月稻田、道道全、金健米业，而出现营收净利润双降的企业有5家，包括苏垦农发、京粮控股、克明食品、西王食品、南桥食品。

　　A股、港股粮油企业2025年上半年业绩盘点。制图/新京报记者刘欢

　　从营收规模看，行业呈现明显的“强者恒强”格局。益海嘉里金龙鱼以1157亿元营收一骑绝尘，占11家粮油企业总和的八成以上。苏垦农发以45.88亿元的营收位居第二，京粮控股以42.08亿元紧随其后。其余7家企业的营收在10亿元至35亿元之间，仅有嘉华股份营收不足10亿元，为6.81亿元。

　　净利润方面，益海嘉里金龙鱼以17.56亿元位居首位，其余企业中，5家净利润在1亿元—3亿元之间，净利润不足1亿元的是京粮控股(0.18亿元)、南桥食品(0.36亿元)、嘉华股份(0.62亿元)和金健米业(0.12亿元)，仅西王食品一家亏损0.19亿元。西王食品称，报告期内，亏损原因系公司以利润为导向，减少了低毛利产品的销售，以及体重管理品类竞争态势变化影响，同时主要原料成本上涨致毛利同比下滑影响。

　　整体来看，益海嘉里金龙鱼是当之无愧的粮油巨无霸，上半年以1157亿元营收(同比增长5.67%)和17.56亿元净利润(同比增长60%)稳坐行业龙头。金龙鱼在半年报中称，报告期内，营业收入较上年同期增长，主要是因为厨房食品、饲料原料及油脂科技产品的销量较上年同期均有所增加。

　　值得关注的是，上半年，金健米业聚焦主业见成效，实现营业收入15.74亿元、归母净利润1166.39万元，同比增长1438.87万元，实现扭亏为盈。金健米业称主要原因是公司聚焦粮油食品加工主业，完成资产置换，饲料贸易业务因已置出导致公司营业收入同比下降。其次，报告期内公司面制品业务整合加速、管理提质，叠加原料端成本下降，休闲食品业务渠道转型成效凸显，销量及盈利能力显著提升，同比实现扭亏为盈。

　　产能建设进度放缓

　　受外部环境及市场形势影响，多家粮油企业明显放缓了产能扩张步伐，对在建或拟建项目采取更为审慎的投资策略。

　　益海嘉里金龙鱼半年报披露，报告期内，其“益海嘉里(青岛)食品工业有限公司-食品加工项目”二期项目正在建设中，三期项目出于审慎投资原则，目前暂未开始建设，公司将该募投项目达到预定可使用状态日期延期至2027年12月31日。昆明的“油脂压榨精炼及配套工程建设项目”的二期项目也因相同的原则计划推迟开工，预定可使用状态日期同样延期至2027年12月31日。

　　“烘焙油脂第一股”南桥食品也在半年报中披露，公司扩产建设及技改项目在募投项目实施主体、募集资金用途及投资项目规模不发生变更的情况下，将扩产建设及技改项目达到预定可使用状态的日期从2025年9月延期至2026年6月。

　　京粮控股则于7月11日公告，公司此前将“技术研发中心建设项目”和“渠道品牌建设项目”终止，将募集资金投入“京粮海南洋浦油脂加工项目”及永久补充流动资金。“京粮海南洋浦油脂加工项目”原计划建设包括3000吨/日大豆预处理浸出生产线、600吨/日油脂精炼线等，预计于2025年6月投产，为稳步推进实施、降低募集资金使用风险，结合项目的实际建设与投入情况，经过审慎的研究论证，将该项目延期至2027年12月。

　　苏垦农发也在半年报中披露，截至报告期末，公司募投项目“金太阳粮油收购项目”“农业科学研究院建设项目”等项目已完成，其他项目均已根据实际情况进行了重新论证、变更或延期，但因部分项目实施所需的环评审批、建设规划许可、施工许可等审批程序繁杂，不可控因素较多，导致部分项目建设进度落后于预期，加上募投项目回报周期和收益具有较大不确定性，项目整体依然存在募集资金使用进度和投资收益不达预期的风险。

　　行业并购整合加速

　　2025年上半年，国内粮油行业并购整合步伐明显加快，多家龙头企业通过资产重组与股权收购优化产业布局，提升核心竞争力。

　　金健米业于报告期内完成了与控股股东湖南粮食集团的重大资产置换。2024年11月，公司公告拟收购湖南粮食集团持有的湖南裕湘食品有限公司100%股权及中南粮油食品科学研究院82%股权，同时出售旗下金健进出口公司、金健农产品(湖南)公司及金健农产品(营口)公司全部股权。截至2025年3月24日，相关置换手续已全部完成。

　　对于此次置换，福建华策品牌定位咨询创始人詹军豪公开评价称，此次置换体现了国企改革与资源整合的深层推进，虽短期内置入资产或带来盈利压力，但有利于金健米业聚焦粮油食品主业，增强长期竞争力，加速其向全国性品牌迈进。

　　另一方面，行业龙头金龙鱼也积极拓展版图，通过多项收购强化产业链控制。2025年4月与中原越秀实业有限公司签订的股权转让协议，以现金人民币1元取得丰厨(周口)食品科技有限公司51%股权，此后持股比例增至97%，实现控股;2025年5月，其子公司益海嘉里(北京)贸易有限公司进一步以6405万元收购吴桥阔海、望都阔海等7家从事粮食收储业务公司的全部股权，这一“粮食收储业务资产组”被全面纳入金龙鱼合并范围，显著增强了金龙鱼在原粮仓储与供应链环节的掌控力。

　　健康化趋势加速

　　《2025-2030年全球及中国粮油行业市场现状调研及发展前景分析报告》指出，随着人们健康意识的提高，消费者对粮油产品的要求不仅仅局限于满足基本的能量需求，还注重其营养成分和健康属性。现代消费者越来越关注粮油的质量、来源和生产过程，尤其是对有机、无公害、低添加剂、高营养的食品有更强的需求。在粮食方面，随着对营养均衡饮食的追求，天然、有机、无添加的全谷物和多种营养强化粮食产品需求增加。

　　多家企业顺应这一趋势，加快健康化产品布局。报告期内，金龙鱼加码大健康赛道推出“丰益堂”大健康品牌，推出甘油二酯油与植物甾醇蛋白乳等强功能系列产品，标志着从传统粮油向大健康食品的战略转型。

　　西王食品半年报中披露，目前主推的高端食用油产品主要集中在“玉米胚芽油”及其延伸系列，并辅以多油种布局，以玉米胚芽油为核心并延伸至浓香菜籽油、压榨葵花籽油、浓香花生油等健康油种，通过工艺创新(如六重保鲜、零反式脂肪)和细分场景(礼盒、区域定制)强化高端定位，持续强化高端健康品牌形象。

　　克明食品在报告期内推出多款有机食品，采用河套平原生长的有机小麦，研发出了陈克明华夏软弹有机面、儿童营养面等;金健米业则是在报告期内成立大健康工作小组，陆续上市“五谷稻常”系列大米、谷膳荞麦全粉挂面、手擀风味挂面等健康产品。

　　十月稻田也在半年报中谈及健康战略，称围绕家庭轻食、健康、低脂等核心需求，拓展家庭食品版图，玉米品类创新推出烧烤味玉米、麻辣味玉米、水果玉米粒、即食玉米段、欧芹大蒜盐等，致力于满足“好吃+健康+便捷”的三重需求。