11月国内生猪养殖市场呈现存栏分化格局，能繁母猪存栏环比下滑，生猪存栏则环比增加。前者源于行业持续亏损下的产能去化及政策引导的产能优化;后者依托前期能繁母猪存栏基数，叠加部分区域被动压栏推动。展望12月，能繁母猪存栏或延续减量，生猪存栏有望微增，但养殖集团冲刺年度出栏的操作或制约其增幅。

　　11月能繁母猪存栏量环比下滑、生猪存栏量均环比增加

　　卓创资讯监测196家样本养殖企业生猪存出栏数据显示，11月能繁母猪存栏与生猪存栏走势相悖。能繁母猪存栏11月份再度转负，由10月增幅0.03%转为11月降幅0.62%;而生猪存栏依然延续增加趋势，增幅0.66%。

　　养殖端处于亏损阶段 去产能脚步稍有加快

　　监测196家样本养殖企业11月能繁母猪存栏量环比下滑。从盈利端来看，11月生猪养殖行业仍深陷亏损泥沼。监测数据表明，当月生猪自繁自养模式盈利月均值为-191.72元/头，同比大幅下滑147.28%;仔猪育肥模式亏损程度更为显著，盈利月均值低至-308.65元/头，同比降幅达231.47%。持续的亏损直接倒逼养殖端加快产能去化节奏，以此减少亏损规模。与此同时，部分规模化养殖企业积极响应国家相关政策，主动开展过剩产能的优化调整，进一步推动了能繁母猪存栏量的回落。

　　产能释放叠加养殖端未完成出栏计划 11月生猪存栏增加

　　监测196家样本养殖企业11月生猪存栏量环比增加。从核心驱动因素来看，其一为繁育周期的基础性影响。生猪存栏量变化与前期能繁母猪存栏规模直接相关，按照生猪繁育周期推算，11月生猪存栏对应的是4-5个月前的能繁母猪存栏水平，而彼时国内能繁母猪存栏仍处于增加阶段，这为11月生猪存栏量的增加奠定了核心基数基础。其二为出栏计划为完成倒逼的压栏效应，监测211家样本养殖企业数据显示，11月份生猪出栏计划完成率为99.79%，未达成当月出栏目标，部分养殖区域出现被动压栏现象，未及时出栏的生猪进一步助推了整体存栏量的增长。

　　行业或进入产能去化阶段 而出栏压力仍存或导致生猪存栏延续增量

　　能繁母猪存栏预测：预计12月样本企业能繁母猪存栏量或延续减少态势。一方面，12月上旬东北、华东等北方养殖区域出现猪病复发情况，或对当地母猪存栏结构造成冲击，引发养殖端被动去化产能;另一方面，12月生猪行情或延续弱势，猪价较11月份下滑。由此来看，12月行业整体大概率仍处于亏损区间，为规避持续亏损，预计多数养殖端将延续主动去化能繁母猪产能的操作。

　　生猪存栏预测：预计12月样本企业生猪存栏量或增量。从存栏量有望增长的核心动因来看，12月国内生猪市场仍处于阶段性产能释放周期，整体存栏规模具备自然增长的基础，存在一定的增量空间;另外，前期养殖端补栏的二次育肥生猪尚未完成出栏，叠加当月气温下降节奏较为缓慢，终端消费市场对生猪的消化节奏受限，养殖端出栏进程将面临一定阻力，大概率会出现被动压栏的情况，或进一步推动存栏量的提升。但不排除部分规模化养殖集团为冲刺年度出栏目标，采取降重出栏的操作，提前释放部分生猪产能，该行为将对整体存栏量的增量空间形成一定压制。

　　综上所述，11月生猪养殖市场呈现鲜明的存栏分化特征。进入12月，行业产能去化或持续深化，能繁母猪存栏大概率延续减量，预计减幅在1%左右;生猪存栏虽存微增动力，但规模化企业冲刺年度出栏目标的操作或制约增幅，市场仍将面临阶段性供需结构压力。(