2025年，中国猪肉产量攀升至5938万吨，创下历史新高。2026年4月，全国生猪出栏均价跌至4.3元/斤，部分省份甚至“破四”。供给端不断刷新纪录，需求端猪肉消费占比却持续下滑。更令人担忧的是，能繁母猪去化缓慢，大企业宁愿亏损也不减产。供需严重错配下，猪价失去支撑，行业正经历深度调整。

　　根据钢联数据监测，4月14日全国生猪出栏均价在4.3元/斤，有省份均价破四，深层的结构性矛盾在于：非洲猪瘟后，大企业凭借资本逆势扩张，而千万散户因成本与风险被迫退出，行业规模化率升至70%。大企业缺乏“减产刹车”，即便亏损也要熬掉同行，导致能繁母猪存栏超警戒线。

　　根据2015年至2025年的猪肉产能数据，我国猪肉产量呈现明显的先降后升、整体波动上行的态势。2019年和2020年出现断崖式下滑，降至4255.31万吨和4113.33万吨，为近十年的最低点。这主要是受非洲猪瘟疫情冲击、环保政策收紧以及市场周期性波动等多重因素影响，导致生猪存栏量大幅减少。2021年起，随着国家一系列稳产保供政策的落地、疫情防控常态化以及养殖企业复产扩产，猪肉产能迅速恢复， 2025年进一步攀升至5938万吨，创下历史新高。然而，在产能不断攀升的同时，国内猪肉消费需求却发生了结构性变化。随着居民饮食结构升级、健康意识增强以及禽肉、牛肉和水产品等替代品供给日益丰富，国人猪肉消费占比持续下降。供给端不断刷新历史纪录，需求端占比却在萎缩，导致供需严重错配。在此背景下，猪肉价格失去了来自需求侧的支撑，行业面临较大的下行压力，猪周期调控与产能优化调整显得尤为迫切。

　　2026年3月规模养殖场能繁母猪存栏量环比微降0.35%，从去年7月到今年3月累计跌幅仅1.8%，整体去化速度依然十分缓慢。与历史上猪周期快速去产能相比，本轮调整温和得多。

　　综合判断，当前能繁母猪存栏量仍处于高位，且去化不彻底。这意味着未来10个月左右的生猪出栏量不会明显减少，猪源仍然充裕。在猪肉消费需求占比持续下降的背景下，高供应与弱需求并存，猪价将长期承压，行业盈利空间面临严峻挑战。真正的去产能(淘汰母猪)尚未大规模完成，导致本轮猪周期的“磨底期”可能比历史上更长。虽然磨底时间拉长，但一旦完成彻底去产能，后续猪价的上涨不可避免。同时，历史经验表明，单纯的政策收储难以阻挡猪价在产能过剩期的下跌趋势。