一、现货回顾

　　国内主产区随着年关临近，基层种植户售粮进入尾声，下游企业备货基本完成，部分深加工企业也发布停收公告，市场购销逐步转淡，玉米上量逐渐减少提振价格窄幅偏强调整。东北产地基层购销转淡，北方港口集港量有所减少，节日氛围逐渐浓厚，贸易商收购积极性降温，加之库存同比处于高位，价格上调幅度有限，其中锦州港周比上涨20元/吨;南方港口临近春节企业备货需求减弱，受盘面上涨和饲料企业年前备货支撑，贸易商报价心态趋强，其中蛇口港周比上涨20元/吨。国内玉米现货价格基本稳定，局部价格小幅偏强。东北产区基层种植户玉米售粮进度五成多，其中黑龙江五成多，吉林四成多，辽宁六成多，内蒙古约五成。基层新粮购销活动活跃度有所降低，购销陆续开始有所清淡，烘干塔潮粮收购量逐步减少，深加工企业收购大多稳定，短期价格仍以小幅偏强调整为主，其中长春周比上涨10元/吨;华北黄淮产区基层种植户玉米售粮进度五成多，其中河北售粮进度五成多，山东售粮进度五成多，河南售粮进度五成半多，山西售粮进度近六成。基层种植户售粮进度整体过半，节前售粮压力明显减弱，玉米上量逐渐减少，贸易商仍有建库需求，深加工企业及饲料企业按需采购，收购价格窄幅调整，其中潍坊周比上涨10元/吨。

　　二、期货回顾

　　美盘玉米：2025年1月17日CBOT-3月玉米合约收涨9.75美分，报收484.25美分/蒲式耳。因阿根廷作物状况下滑。2025年1月20日CBOT休市，因美国公共节日马丁路德金日。2025年1月21日CBOT-3月玉米合约收涨5.75美分，报收490美分/蒲式耳。因南美产量担忧美元下挫。2025年1月22日CBOT-3月玉米合约收跌5.75美分，报收484.25美分/蒲式耳。因阿根廷降雨。2025年1月23日CBOT-3月玉米合约收涨5.50美分，报收489.75美分/蒲式耳。因南美天气担忧。

　　大连玉米：大连商品交易所(DCE)玉米主力合约2505，1月20日开盘价2289元，收盘价2291元，涨10元，最高价2298元，最低价2276元，结算价2287元;1月21日开盘价2285元，收盘价2277元，跌11元，最高价2290元，最低价2269元，结算价2278元;1月22日开盘价2273元，收盘价2272元，跌11元，最高价2276元，最低价2266元，结算价2270元;1月23日开盘价2272元，收盘价2280元，涨10元，最高价2288元，最低价2272元，结算价2281元;1月24日开盘价2276元，收盘价2267元，跌14元，最高价2280元，最低价2265元，结算价2270元。

　　三、本周新闻

　　1、IGC预测2024/25年度全球谷物产量为23.05亿吨，较上次11月份预测值调低600万吨，但是仍接近历史高位，略低于2023/24年度的23.09亿吨。

　　2、阿根廷四个主要农村团体的领导人要求与经济部长和农业部长举行会谈，要求立即减税并取消出口关税。

　　3、乌克兰农业部称，截至1月17日，2024/25年度(始于7月)乌克兰谷物出口量为2390.4万吨，高于一周前的2190万吨，比去年同期增长296万吨或13.8%，一周前是同比提高13.8%。

　　4、截至1月15日，2024/25年度阿根廷玉米播种95.1%，一周前为91.6%。

　　5、美国国家气象局表示，从周末到下周，来自北极的寒流将席卷美国大部分地区，气温将降至冰点以下，创下今年冬季以来的最冷天气。

　　6、截至1月12日，2024/25年度(始于7月1日)欧盟27国谷物出口量为17,008,295吨，比去年同期减少33%，上周同比减少34%。

　　7、截至1月12日，2024/25年度(始于7月1日)欧盟27国谷物进口量为16,825,136吨，比去年同期减少9%，上周同比减少9%。

　　8、中储粮网1月20日成都分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米14370吨，成交数量7042吨，成交率49%。

　　9、中储粮网1月20日兰州分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米30123吨，成交数量13556吨，成交率45%。

　　10、中储粮网1月20日内蒙古分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米53051吨，成交数量9019吨，成交率17%。

　　11、中储粮网1月20日海南公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米10557吨，成交数量10557吨，成交率100%。

　　12、中储粮网1月20日内蒙古分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米31122吨，成交数量31122吨，成交率17%。

　　13、中储粮网1月20日山西分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米2000吨，成交数量2000吨，成交率100%。

　　14、中储粮网1月20日山西分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米18855吨，成交数量10936吨，成交率58%。

　　15、中储粮网1月20日江西分公司玉米购销双向交易结果：计划交易玉米57778吨，成交数量57778吨，成交率100%。

　　16、2024年12月份我国进口玉米34万吨，同比减幅93.1%;2024年1-12月我国累计进口玉米1364万吨，同比减幅49.7%。

　　17、乌克兰海关管理局表示，2024年乌克兰海港的货物吞吐量创下9720万吨的新纪录，远超2023年的6200万吨。

　　18、截至1月16日，美国34个地区的玉米酒糟粕(DDGS)报价平均为157美元/吨，比一周前上涨1美元/吨，因为工厂产量降低，现货玉米价格走强。上周美国现货玉米价格指数上涨14美分/蒲。

　　19、俄罗斯农业部发布通告，2025年1月22日到1月28日期间，玉米基准价格为每吨234.6美元，出口关税为5041.7卢布/吨;之前一周基准价格为231.7美元，出口关税为4436.4卢布/吨。

　　20、乌克兰农业部称，截至1月20日，2024/25年度(始于7月)乌克兰谷物出口量为2419.3万吨，高于一周前的2325.6万吨，比去年同期的2224.6万吨增长195万吨或8.8%，一周前是同比提高13.1%。

　　21、荷兰合作银行分析师在报告中称，该投行预计2024/25年度巴西玉米总产量为1.26亿吨，比10月份的早先预估高出100万吨。

　　22、截1月16日，巴西中南部二季玉米的播种面积达到预期面积的0.3%，低于去年同期的4.9%，也是2021年以来种植进度最慢的一年。

　　23、中储粮网1月21日新疆分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米12000吨，成交数量12000吨，成交率100%。

　　24、中储粮网1月21日浙江分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米8882吨，成交数量3642吨，成交率41%。

　　25、中储粮网1月21日吉林分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米37004吨，成交数量15542吨，成交率42%。

　　26、中储粮网1月21日广东分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米15500吨，成交数量15500吨，成交率100%。

　　27、中储粮网1月21日北京分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米6894吨，成交数量6894吨，成交率100%。

　　28、中储粮网1月21日辽宁分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米26566吨，全部流拍。

　　29、中储粮网1月21日成都分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米1545吨，成交数量1545吨，成交率100%。

　　30、中储粮网1月21日福建分公司玉米购销双向交易结果：计划交易玉米21403吨，全部流拍。

　　31、中储粮网1月21日湖南分公司玉米购销双向交易结果：计划交易玉米5336吨，成交数量5336吨，成交率100%。

　　32、截至2025年1月16日的一周，美国玉米出口检验量为1,541,423吨，上周为修正后的1,442,252吨，去年同期为746,933吨。

　　33、美国能源信息署称，截至1月10日当周，美国乙醇产量为每天109.5万桶或8.22亿加仑，低于前一周3.24亿加仑，但是同比依然增长3.9%。

　　34、叙利亚宣布禁止从俄罗斯、伊朗和以色列进口粮食，从这些国家进口的产品将被没收。

　　35、巴西外贸秘书处(Secex)的统计数据显示，2025年1月1至17日巴西玉米出口量为202.2万吨，而去年1月全月出口量为487.6万吨。

　　36、巴西国家商品供应公司(CONAB)表示，截至2025年1月19日，2024/25年度二季玉米播种进度为0.5%，一周前0.2%，去年同期5.0%。

　　37、巴西国家商品供应公司(CONAB)表示，截至2025年1月19日，2024/25年度首季玉米播种完成91.0%，一周前87.1%，去年同期90.4%。

　　38、罗萨里奥谷物交易所表示，尽管近期阿根廷主要农业区出现降雨，但是未能缓解人们对持续干旱可能进一步损害农业产量的担忧。

　　39、阿尔及利亚国有谷物买家ONAB举行国际招标，寻购最多24万吨饲料玉米，产地将仅仅包括阿根廷或巴西。

　　40、伊朗国有饲料谷物买家宣布举行国际招标，寻购最多120,000吨饲料玉米，将于3月至4月装运。产地可以包括土耳其、巴西、欧盟、俄罗斯或乌克兰。

　　41、中储粮网1月22日山西分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米13865吨，成交数量4715吨，成交率34%。

　　42、中储粮网1月22日吉林分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米34953吨，成交数量5943吨，成交率17%。

　　43、中储粮网1月22日成都分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米7300吨，成交数量4307吨，成交率59%。

　　44、中储粮网1月22日兰州分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米15000吨，全部流拍。

　　45、中储粮网1月22日新疆分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米15000吨，成交数量15000吨，成交率100%。

　　46、中储粮网1月22日成都分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米5066吨，成交数量4003吨，成交率79%。

　　47、中储粮网1月22日内蒙古分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米50247吨，成交数量43715吨，成交率87%。

　　48、中储粮网1月22日山西分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米5415吨，成交数量975吨，成交率18%。

　　49、中储粮网1月22日辽宁分公司玉米购销双向交易结果：计划交易玉米40104吨，成交数量40104吨，成交率100%。

　　50、中储粮网1月22日湖南分公司玉米购销双向交易结果：计划交易玉米7500吨，成交数量7500吨，成交率100%。

　　51、韩国农协饲料公司(NOFI)通过临时招标买入了136,000吨饲料玉米，产地可选。

　　52、美国农业部表示，私人出口商报告对未知目的地售136,000吨美国玉米，在2024/25年度交货。

　　53、南美作物专家迈克尔·科尔多涅博士发布报告，连续第二周将阿根廷玉米产量预期估计为4800万吨，调低100万吨，同时继续维持巴西玉米产量预期不变。

　　54、标普全球商品洞察公司周二预测，美国农民将在2025年种植9350万英亩玉米，比12月的预测值增加70万英亩，比2024年增加290万英亩。

　　55、乌克兰农业部称，截至1月22日，2024/25年度(始于7月)乌克兰谷物出口量为2447.1万吨，高于一周前的2361.6万吨，比去年同期的2224.6万吨增长223万吨或10.0%,一周前同比提高14.8%。

　　56、巴西谷物出口商协会(ANEC)表示,2025年1月份巴西玉米出口量估计为353万吨，高于一周前预测的299万吨，但是仍然是2024年6月以来的最低月度出口量。

　　57、俄罗斯谷物联盟(RGU)的监测数据显示，2025年1月1日至20日俄罗斯谷物出口量为138.7万吨，比上年同期减少约47%。

　　58、全球粮商ADM公司表示，该公司已暂停美湾的粮船装载，并宣布美湾码头发生不可抗力。

　　59、中储粮网1月23日西安分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米4200吨，成交数量4200吨，成交率100%。

　　60、中储粮网1月23日浙江分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米5250吨，成交数量2625吨，成交率50%。

　　61、中储粮网1月23日北京分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米13260吨，成交数量8487吨，成交率64%。

　　62、中储粮网1月23日湖南分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米3040吨，成交数量3040吨，成交率%。

　　63、中储粮网1月23日吉林分公司玉米购销双向交易结果：计划交易玉米31860吨，成交数量9940吨，成交率31%。

　　64、布宜诺斯艾利斯谷物交易所(BAGE)发布报告，该交易所预计2024/25年度阿根廷玉米产量为4900万吨，低于12月底预测的5000万吨，略微高于上年的4950万吨。

　　65、消息人士称，印度计划在下个月的预算中将2025/26财年(始于4月)的农业支出提高到200亿美元左右，同比增加约15%，为六年来最大增幅，因为莫迪政府试图提高农村收入并抑制通货膨胀。

　　66、截至1月15日，阿根廷农户预售631万吨2024/25年度玉米，比一周前高出93万吨，去年同期的预售量为939万吨。上周预售20万吨。

　　67、阿根廷农业部长表示，从27日起，大豆出口税将从33%降至26%，豆粕和豆油的出口税将会从31%降至24.5%，玉米和小麦的出口税从12%降至9.5%。新的出口税有效期持续到2025年1月底。

　　68、中储粮网1月24日内蒙古分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米8628吨，成交数量7421吨，成交率86%。

　　69、中储粮网1月24日内蒙古分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米24123吨，成交数量20988吨，成交率87%。

　　70、中储粮网1月24日内蒙古分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米8628吨，成交数量7421吨，成交率86%。

　　71、中储粮网1月24日西安分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米4400吨，全部流拍。

　　72、中储粮网1月24日新疆分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米11000吨，全部流拍。

　　73、中储粮网1月24日兰州分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米3000吨，成交数量 3000吨，成交率100%。

　　74、中储粮网1月24日吉林分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米33213吨，成交数量 15278吨，成交率46%。

　　75、中储粮网1月24日内蒙古分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米24123吨，成交数量20988吨，成交率87%。

　　76、中储粮网1月24日吉林分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米10199吨，成交数量10199吨，成交率100%。

　　77、中储粮网1月24日江西分公司玉米购销双向交易结果：计划交易玉米47434吨，成交数量40554吨，成交率85%。

　　78、中储粮网1月24日湖南分公司玉米购销双向交易结果：计划交易玉米4985吨，全部流拍。

　　79、中储粮网1月24日辽宁分公司玉米购销双向交易结果：计划交易玉米12300吨，成交数量12300吨，成交率100%。

　　80、中储粮网1月24日新疆分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米4614吨，成交数量4614吨，成交率100%。

　　四、生猪市场

　　本周猪价环比继续下跌。市场对后市看涨信心不足，养殖端出栏意愿增强，市场供应充裕，需求端春节备货支撑效果不及预期，市场承接能力差。供需失衡，供应端继续主导市场，猪价持续下探。不过春节假期在即，节前集中备货，规模场拉涨情绪较高，加上全国大部分地区即将迎来一波雨雪天气，或将影响生猪调运。临近周末猪价跌势明显减缓，部分地区价格出现反弹。

　　总体1月份月度均价环比继续下跌的几率更大，但环比跌幅有望大幅收窄与12月份相比几近持平略跌的可能性依旧很高。更远看，推演数据显示2025年中国生猪年度综合养殖总量将止降转增长，大猪年度出栏总量将继续增长，叠加年内玉米及豆粕价格虽然同比将继续下跌但下半年价格存一定上涨空间。结合多方因素的影响，我们预判2025年年内商品大猪年度加权均价同比2024年呈跌势，春节后的2-4月份期间总体呈快速下跌走势，4月份前后出现年内价格最低点的可能性更大，5月下半月到年末总体自底部缓慢小幅回升走势为主。

　　五、玉米库存

　　截至1月24日北方港口四港玉米库存共计约482万吨。北方港口集港量有所减少，走货量明显下降，港库存维持高位。截止周五广东港口玉米库存139万吨。下游企业观望心态浓厚，新签单较少，前期订单提货加速，内贸玉米日均出货在1.2万吨。

　　六、后市分析

　　1月份，中国新季玉米继续处于集中上市阶段，市场供应总体依旧充足。天气预报显示1月份北方玉米主产区气温依旧高于常年平均水平，高水分潮粮的储存难度依旧明显偏高，因此理论上持有潮粮的种植户出货的积极性依旧偏高，叠加春节前贸易商及种植户变现需求相对偏高的影响，因此影响玉米交易价格偏向利空的因素依旧明显存在。另一方面，部分贸易商及需求终端春节前备货将在1月中旬前后陆续展开，但由于对春节后第一及第二季度的行情总体看空的影响因此春节备货需求量总体有限超额采购需求总量有限，对价格的支撑力度有限。因此预判1月份上半月期间产区玉米交易价格总体稳定有短时偏强回涨机会存在，下半月再度止涨回调下跌的几率将逐步提高，月度均价环比止跌转上涨的几率在逐步提高。更远看，春节后的3月下半月到9月份期间玉米现货价格总体适度偏强、年内价格呈偏强震荡走势的几率偏高，但年度均价环比继续下跌几率依旧偏高。