2018年度玉米拍卖两轮已过，“高投放、高成交、高溢价”的三高结果着实出乎意料，让人惊掉下巴。从目前的成交率及溢价来看，各方参拍人员跟拍积极，看好后市及补足需求的居多。而从投放量及主要投放地区上来看，可以看出国家打压新粮价格，贯彻“镰刀弯”政策，调控玉米产量，同时加快陈粮去库存的决心。那么，在这样的节奏下，临储拍卖能否维持火爆局面?贸易商是否还应积极高溢价跟进呢?笔者认为，临储拍卖玉米热度或将下降，风险难以把控，贸易商参拍应积极走货，快入快出。

　　国家去库存坚决，市场供应充足。今年的临储拍卖开始时间早、投放数量多，本月投放2100万吨，国家库存至少还有1.6亿吨的临储玉米尚未投放。以目前的成交率来看，至少有1000万吨的陈玉米流入市场，而目前东北、华北主产区的农户及贸易商还有少量的新玉米，用粮企业又经过近一个月的大量收购，库存充足，市场供给远远大于需求，短期内玉米价格或将受到压制，贸易商高溢价玉米的利润将被挤压，后续拍卖贸易商参拍热情受到打击，玉米溢价或降低。

　　粮库出库能力有限，运输成本增加。近期笔者在与参拍贸易商或企业沟通时得知，玉米出库能力有限，贸易商跨区域拍粮更是很难做到及时出库，再加上目前市场新陈粮大量涌向市场，货车难寻，运费随之上涨，无形中增加了贸易商的外发成本及出库压力，很容易因出库及物流耽误走货节奏。况且若后期以底价成交的玉米量越来越多，外发成本不断增加，走货压力不断加大，贸易商利润受到持续挤压。

　　溢价颓势初现，高溢价陈粮丧失性价比。通过比对已经拍完的两周的成交结果，临储拍卖已经出现热度下降的态势，如果4月26、27号的临储拍卖延续这个趋势，那么前期高溢价玉米走货价格或将受到压制，被后续拍卖行情拖累走低。贸易商如果不尽快出库走货锁定利润，很有可能面临被后续低溢价陈粮围攻，不得不让步甚至亏钱走货的局面。

　　拍卖的玉米质量一般，走货被限制。目前拍卖的玉米以14年为主，大部分的临储玉米存储时间过长，贮存条件相对较好的，，陈玉米质量还能得到一定的保障，反之，陈玉米结顶、碎粒、面糊挂壁等问题严重，已经出现出库后送到淀粉厂被拒收，不得不落价送往酒精厂。

　　综上所述，由于目前市场上各收购主体并不缺粮源，在买方市场中要想打动采购方，要么质量为王，要么价格为王。目前陈玉米质量较差，溢价较高，性价比一般，再加上国家后期会持续大量向市场投放陈玉米，面临的竞争压力较大，参拍人员顾虑增多，参拍积极性受到影响，以底价成交的现象较为普遍。因此，参拍的贸易商应该以低量短线操作为主，尽早外发或甩单，脱手锁定利润。而尚未参拍的贸易商或许可以将目光先转向自然干玉米贸易，随着新玉米的购销，市场上新粮越来越少，优质玉米价格受大行情拖累处于低点，新玉米后期优质优价成立，贸易商可以抄底少量囤积，搏7月的饲料玉米行情。