5月份养殖端开始扭盈转亏

　　如果按照毛鸡出栏均重5.50斤，山东料比1.45，东北料比1.50计算，5月份的平均养殖亏损为0.39元/只，经历了2、3、4月份养殖端的红利期，养殖端利润开始逐步往屠宰端转移。如下图可见，养殖端的盈利在进入5月份之后开始围绕成本线震荡，并出现了一定亏损幅度。

　　其中一方面是由于5月份的整体养殖成本处于高位水平，尤其是鸡苗成本处于高位，当月出栏毛鸡对应前期苗价成本为5.78元/羽，环比增幅为5.28%。高价苗导致虽然饲料价格稍有下行，但是整体养殖成本维持在了4.77元/斤的高位水平。

　　另一方面，5月份毛鸡价格开始出现明显的下跌势头，月度收鸡均价为4.69元/斤，环比跌幅8.58%。毛鸡始终存在着终端低迷的症结，在五一节后眼见提振无望的情况下，叠加鸡源增量，毛鸡价格下滑明显，对养殖端利润开始逐步蚕食。

　　6月份养殖端盈利面走势如何

　　针对6月份养殖端的出栏风险，还是从两方面的主要从两方面的角度来进行分析。

　　首先是6月份毛鸡价格究竟走势如何。目前很明显限制行业盈利的主要症结是鸡肉的终端消费始终低迷，低迷现状从行业下游逐步向上游传导，导致白羽肉鸡整体的盈利面都始终难以为继。随着6月份团膳渠道的逐步萎缩，而消费大环境的偏理性同样制约了消费恢复速度。需求端预计利空影响居多。6月份的毛鸡出栏增量已经是较为公认的趋势，供应端同样利空。

　　屠宰端在这样的背景下，想要改变去过几个月的亏损情况，只能下压屠宰成本，即下压收鸡价格来达到重新利润分配的目的，预计养殖盈利会进一步被蚕食。

　　其次，预估后续的养殖端盈利离不开成本面，由于进入6月份后鸡苗成本逐步下滑到低位，如果将当前饲料价格恒定，如下图可以看出，预计后续的养殖成本基本逐步下滑，最低价位在6月底将跌至4.00-4.10元/斤的区间上。成本的逐步下滑，预计能将盈利保持在成本线之上，但幅度有限。

　　总结：综合而言，虽然6月份鸡源上量和成本下行，屠宰端势必将有一波下压收鸡价格的过程，但是6月份养殖端的低成本也将对盈利面有所保证。6月份养殖盈利或许将维持在成本线之上微利的状态(以上属个人预计分析，仅供参考)。