10月30日晚间，农牧龙头新希望（000876.SZ）披露三季报，公司前三季度实现营收1004.19亿元，同比增长6.29%。第三季度，公司营收380.90亿元，同比增长15.57%；同期归属于上市公司股东的净利润为14.33亿元，同比大增147.99%；扣非后净利润为15.05亿元，同比暴增155.80%。截至三季度末，公司经营现金流净额为36.48亿元，同比暴增491.68%。

　　上海钢联农产品事业部生猪分析师王凌云对钛媒体APP表示：“从生猪养殖成本来看，行业出栏标猪多处于8.5元/公斤上下浮动的养殖成本，现养殖端头均盈利已超千元，利润十分可观。四季度猪价走势来看，市场虽有下调风险，但综合盈利仍处高位，企业利润有望进一步增加修复。”

　　前三季度出售生猪超990万头，位列全国第三

　　据新希望披露的生猪销售简报数据，公司前三季度销售生猪数量990.05万头，位列全国第三，同比增长45.42%，期间生猪销售收入达169.53亿元，同比增长15.41%；前三季度屠宰生猪178万头，同比增长54%；销售猪肉产品31万吨，同比增长49%。

　　其中第三季度销售生猪达305.23万头，同比增长29.87%，对应生猪销售收入达73.83亿元，同比大增106.17%。今年9月份商品猪价格达22.96元/公斤，相较于去年同期12.70元/公斤，同比大增90.22%。据悉，近月以来，面对疫情反复和市场波动，新希望也加大了生猪出栏力度与猪肉屠宰力度，积极保障生猪与猪肉供应。

　　财通证券分析师分析认为，猪周期进入新一轮周期上行阶段，新希望充分受益于猪价上行，今年第三季度生猪销售均价21.8元/公斤，同比增长54.5%，环比增长51.0%。公司第三季度生猪养殖效率持续提升，养殖指标水平相较年初改善明显，预计将带动育种成本在未来一段时间持续下行。

　　截至三季度末，新希望现有能繁母猪85万头，后备母猪66万头，对公司出栏量增长形成较强支撑，公司2022年、2023年出栏量有望增长至1450万头、1800万头。公司2021生猪出栏数为997万头。

　　10月猪价冲高回调，盈利仍处于高位

　　据上海钢联数据，10月份中旬随猪价涨至高位，政策性调控频频出台，加之消费跟进滞缓，屠宰企业开工低位难提，肉价跟涨不足，厂家亏损降价收购情绪增大，猪价不断承压，市场由10月19日28.47元/公斤承压下降至31日的26.14元/公斤，降幅8.18%。王凌云对钛媒体APP表示，市场虽有下调风险，但从成本约8.5元/公斤来看，盈利仍处于高位。

近期全国“外三元生猪”出栏均价，来源于上海钢联数据

　　短期四季度来看，王凌云分析认为，随前期猪价上涨，业内看涨情绪增强，三季度养殖端压栏增重及二育、三育操作现象不断增多，预计进入11-12月份大体重猪源供应或不断释放。需求端来看，新冠疫情反复，叠加国内经济形式仍显严峻，预计四季度旺季消费量提量或难及去年同期水平。

　　上述分析人士表示，现猪价仍处高位，政策性调控或亦持续。加之春节临近，屠宰企业多意向节前出口冻品进行资金回笼，预计11-12月份市生猪月均价或整体呈现涨后回落态势，均价或在26.0-28.0元/公斤调整。

　　一位农牧分析师对钛媒体APP表示，未来半年市场或呈现高位震荡后回落态势。从供应端来看，自去年7月能繁母猪存栏调减，截至2022年4月份，国内能繁母猪累积下滑15.7%。根据能繁母猪配种到商品育肥猪10个月传到周期测算，年内二季度供应不断收窄。

　　叠加去年8-10月份配种率不断下降，三季度已经印证了商品猪出栏的最低位。今年4月份以后随国内能繁母猪在利润回升的带动下缓慢回升，在冬季猪瘟疫情相对稳定的情况下，预计国内生猪出栏的总体放量或仍要到明年二季度真正体现。

　　饲料、禽类等多板块齐发力，养殖效率持续提升

　　生猪之外，今年1-9月，新希望共销售各类饲料产品2073万吨，继续位列全球第一；销售鸡苗、鸭苗4.1亿只，屠宰毛鸡、毛鸭4.9亿只，销售鸡肉、鸭肉123万吨，保持全国前列。销售各类深加工肉制品和预制菜20万吨，同比增长8%。

　　财通证券分析师分析表示，饲料端来看，伴随养殖盈利状况改善，饲料第三季度销量预计温和改善，成本端压力向下游转嫁的可能性提升，吨均利润有所提升。禽产业方面，伴随禽行业景气改善，公司禽产业第三季度已扭亏为盈。养殖效率持续提升，规模增长有较强支撑。

　　新希望目前正在长期投入“种业振兴”。2019年，新希望与中国农业科学院联合攻关数年后，终于培养出具有完全自主知识产权的“中新白羽肉鸭”，打破了国外垄断。到2021年，通过新希望的带动，中新鸭已实现祖代、父母代销售近1.5万单元，商品代产销3.8亿只。为掌握“猪芯片”自主权，已培育纯种猪12000头左右。每个1500头规模的纯种猪场，扩繁覆盖能力可达到300万头。

　　值得注意的是，今年以来，新希望获得“浙商银行股份有限公司-国泰中证畜牧养殖交易型开放式指数证券投资基金”等股东的连续加仓，该基金持股数量从一季度的1563万股增至三季度的2586.46万股，持股比例为0.57%。