近日美国国内的生物燃料掺混政策有望出台支撑豆油价格，令美国大豆压榨需求强劲，加之阿根廷大豆产区干旱引发减产预期，而巴西产区洪涝等灾害令大豆收割上市进度放缓，叠加中东地区爆发的美伊战争让全球原油价格飙升，多因素利多美国大豆需求后支撑CBOT大豆期价主力合约最高涨至1185美分/蒲式耳，为2024年6月14日以来高点。

　　原油价格上涨提振CBOT大豆价格

　　近期中东地区爆发的美伊战争导致霍尔木兹海峡被关闭，这是连接波斯湾与阿曼湾的关键水道，也是中东主要产油国的原油出口必经之路，若持续关闭后全球原油供应将受阻，供应减少后将直接推动原油价格上涨。近日国际原油价格出现明显上涨将导致海运费增长，加之生物柴油的经济性增强后推动豆油需求上升，进而带动美国大豆价格走强。

　　美生物燃料政策利多美国大豆市场

　　美国2026—2027年的生物燃料掺混义务配额最终方案有望在3月底前出炉，加之美国财政部发布了清洁能源生产税收抵免，这增加了美国国内对豆油需求，在推动CBOT豆油期货价格走高的同时对美盘大豆价格带来提振，令美国国内压榨需求明显增加。据美国农业部报告显示，美国1月份的大豆压榨量为2.2786亿蒲式耳(相当于683.6万短吨)，比12月份的2.2986亿蒲式耳下降0.87%，较2025年1月的2.1255亿蒲式耳增长7.2%，这也是1月的历史最高值。

　　南美产区不利天气利于美大豆出口

　　虽说近期南美部分产区天气有所改善，在一定程度上阻止了阿根廷干旱地区大豆产量进一步下降的趋势。而巴西大豆收割工作继续展开，据巴西国家商品供应公司(CONAB)发布的作物进展报告称，截止2026年2月21日，巴西2025/26年度大豆收获进度为41.7%，低于去年同期的48.4%，但是高于五年同期均值38.4%。因巴西大豆上市速度放缓，且目前需要出口的大豆及玉米等作物较多，不少运输大豆的卡车需要排队才能将大豆运输至港口装船后用于出口，这在一定程度上令美国大豆出口销售窗口延长，对美国大豆市场提供支撑。

　　在原油价格上涨、生物柴油政策利于豆油消耗令压榨需求强劲，阿根廷减产且巴西大豆出口缓慢令美国大豆出口销售前景改善，支撑美盘大豆期价近期出现一路高歌猛进的走势。