【豆类基本面】美国农业部报告的利空影响迅速消退，美豆生长期天气的不确定性以及市场对美豆供应前景的担忧推动周四CBOT大豆期货市场强势反弹，盘中豆粕和豆油同步上涨。由于美国农业部在7月报告中维持美豆单产52蒲式耳/英亩的预估，报告利多程度低于预期一度引发市场抛压。但当前美豆产区大部分处于干旱状态，对进入生长关键阶段的大豆生长及产量前景仍构成威胁，市场预期美国农业部会在后续报告中下调美豆产量预估值。天气炒作尚未结束，美豆市场处于易涨难跌状态。中国海关公布的数据显示，6月中国进口大豆1027万吨，同比增加25%，低于5月进口的1202万吨。此外，追踪19种大宗商品走势的CRB指数周四上涨0.91%，美国通胀数据降温引发市场对美联储可能很快结束加息周期的预期，原油以及多数商品保持反弹节奏。

　　【大豆】东北主产区大豆陆续进入关键生长阶段，天气预报显示近期主产区降雨频繁，利于作物生长。近期国储及进口大豆连续投放增加市场供应，但因下游需求不佳及拍卖价格偏高，多维持零成交或低成交状态，对现货市场回暖构成阻力。周四豆一期货市场跟随美豆下跌，技术上出现六连阴，价格重心继续下移，保持弱势调整节奏。由于缺少现货配合，市场看涨人气不足，豆一期货遭遇反弹阻力。夜盘受豆类市场回暖提振高开高走，短期下跌行情出现止跌迹象，今日豆一期货市场有望维持震荡偏强行情。风险提示：现货市场表现和获利回吐压力。

　　【豆粕菜粕】周四国内豆粕现货报价整体回落，各地降幅多在40-60元/吨，沿海豆粕报价多运行在4100-4250元/吨之间，其中张家港报价4100元/吨，天津报价4200元/吨，东莞报价4250元/吨。市场对美国农业部维持美豆52蒲式耳/英亩感到意外，美豆承压调整造成国内豆粕现货市场反弹受阻。上周国内豆粕库存总量降幅超过20万吨，累库进程中断，库存压力明显减弱;进口压榨菜粕库存维持在0.8万吨低水平，为近期菜粕市场强势领涨提供内在动力。周四国内粕类期货市场承压低开，随着菜粕期货止跌回升，豆粕期货逐渐脱离日内地点。美豆陆续进入生长关键期，后期单产下调的概率依然较大。受夜盘美豆强势大涨提振，今日国内粕类期货市场将整体重回升势。风险提示：现货库存和连涨后的获利回吐压力。

　　【油脂】周四CBOT豆油市场之止跌回升强势反弹，技术上呈现高位震荡状态。周四马来西亚棕榈油期货市场大幅回落，美国农业部报告偏空以及马来西亚棕榈油产量改善预期引发抛售压力。印尼政府将7月下半月棕榈油参考价格调高到每吨791.02美元，出口税费提高到每吨118元。市场密切关注印尼此举能否有助于马来西亚棕榈油出口的改善。当前加南大菜籽产区旱情仍未得到缓解，恶劣天气将造成菜籽减产，成为影响近期全球菜籽类商品强势反弹的主要原因。国内油脂市场方面，国内菜油库存上周大幅下降，带动三大植物油库存整体回落，为油脂市场回暖提供内在支撑。周四国内油脂期货市场延续分化走势，菜油期货因供给担忧而继续冲高，豆油和棕榈油期货则受美国农业部月报拖累而大幅回落，菜油与豆油和棕榈油的价差进一步扩大。受夜盘美豆重回升势提振，今日国内油脂期货市场有望整体走强。风险提示：油脂现货表现和外部油脂市场走势。