【豆类基本面】受强劲出口需求支撑，周四CBOT大豆期货市场新作合约继续震荡收高，旧作合约交投清淡小幅回落，盘中豆粕涨幅略高于豆油，美国农业部关键报告前市场整体交投较为谨慎。美国农业部公布的周度出口销售报告显示，截止8月3日当周，美国大豆出口销售合计净增150.3万吨，符合市场预期。美国农业部将于今晚公布月度供需报告，报告前分析师平均预测，美国大豆单产为51.3蒲式耳/英亩，美豆总产量在42.46亿蒲式耳，低于上月预估水平。天气预报显示，本周日前美国中西部大豆主产区局部有分散性降雨，对作物生长有利。未来6-10日美豆主产州气温高于均值，降雨量接近至高于均值。当前正值美豆结荚鼓粒阶段，天气前景改善削弱美豆减产预期。巴西多家机构小幅上调巴西陈豆产量，评估区间在1.546-1.57亿吨之间，巴西大豆实现创纪录产量后对国际市场出口能力大幅提升。目前各机构对巴西下一年度大豆产量的预估值普遍在1.63亿吨之上，来自南美新季大豆的供给宽松预期令远期市场承受更大的供应压力。此外，追踪19种大宗商品走势的CRB指数周四下跌0.74%，主要受原油回落的拖累。

　　【大豆】东北主产区大豆进入关键生长阶段，近日黑龙江和吉林部分县市遭遇严重洪涝灾害，造成大豆玉米水稻等农作物受损。中储粮将大豆拍卖底价整体调整到5000元/吨以下，且大幅增加大豆拍卖频次，国产陈豆拍卖成交情况好转。8月9日拍卖的37717吨国产大豆成交率为35%，8月11日将继续进行38032吨国产陈豆拍卖。上周东北产区多地遭遇洪涝灾害引发市场减产预期，但储备大豆持续投放增加市场供给，制约现货价格回升。周四豆一期货市场反弹受阻回吐部分涨幅，天气预报显示台风“卡努”12日早上进入东北后强度将快速下降，缓解了市场对东北大豆再遭洪涝灾害的担忧。夜盘豆一期货市场小幅回升，各方密切关注天气影响，今日有望维持震荡行情。风险提示：拍卖动态和台风路径及强度评估。

　　【豆粕菜粕】周四国内豆粕现货报价小幅回落，多地降幅在10-30元/吨，沿海豆粕报价多运行在4500-4640元/吨之间，其中张家港报价4500元/吨，天津报价4620元/吨，东莞报价4640元/吨。进口大豆供给收紧和美国农业部报告利多预期继续支撑粕价保持坚挺。当前国内豆粕库存总量维持在75万吨以上，整体水平并不低，但由于海关收紧进口大豆检疫措施，企业担心进口大豆到厂延迟影响加工进度，挺粕动力提升，致使全国粕价处于居高不下状态。周四国内粕类期货市场延续强势，豆粕和菜粕期货9月合约在现货提振下纷纷创出反弹新高，并带动远月合约自日内低点回升，粕类市场反弹行情进一步深化。美豆市场天气炒作情绪降温，但国内粕类期货市场在自身供需条件下已走出独立行情。9月合约临近交割，与现货联动性趋强，当前基差和持仓等因素将提升多方对行情的掌控能力。夜盘市场维持强势再探新高，今日国内粕类期货市场有望延续震荡偏强行情。风险提示：现货表现和连涨后的获利回吐压力。

　　【油脂】周四CBOT豆油市场维持震荡，静待报告指引。周四马来西亚棕榈油期货市场反弹受阻回吐部分涨幅，但出口增加和库存增幅低于预期令市场跌幅受限。马来西亚棕榈油局(MPOB)公布的月报显示，7月份的旺盛出口需求缓解了产量增长压力，马来西亚7月末棕榈油库存升至173万吨，较前月仅增加0.68%，远低于市场预估的4%增幅。预期差导致本月报告对棕榈油市场有利多效应。黑海局势的不确定性提升了棕榈油出口需求。独立检验公司AmspecAgri发布的数据显示，马来西亚8月1-10日棕榈油产品出口环比增加17.5%;ITS公布的同期增幅为5.9%。国内油脂市场方面，上周国内油脂库存大体持平，三大植物油库存互有增减。双节备货需求启动，油脂现货整体表现偏强。周四国内油脂期货市场走势分化，粕强油弱特征明显。盘中豆油和棕榈油期货较为抗跌，菜油期货则回吐周三涨幅重回此前调整节奏。马盘棕榈油仍未摆脱弱势，国内油脂市场在震荡中等待新指引。夜盘油脂板块冲高回落，今日国内油脂期货市场有望维持震荡行情。风险提示：外部油脂市场走势和国内商品整体表现。