【豆类基本面】周二CBOT大豆期货市场收盘小幅回升，1月大豆合约在跌破1300美分/蒲式耳后获得低位买盘支撑，巴西对作物增产有利的降雨预报依然为市场带来压力，盘中豆油大幅下跌豆粕止跌回升。美国农业部将于本周五公布月度供需报告，南美大豆产量数据是市场关注的重点。受播种初期不利天气影响，报告前市场平均预计美国农业部将把巴西大豆产量从上月预估的1.63亿吨下调到1.6016亿吨。此外，追踪19种大宗商品走势的CRB指数周三下跌0.484%，美元走高导致原油等大宗商品普遍承压回落。

　　【大豆】近日多个中储粮库点发布通知，已完成或接近完成大豆收购任务。产区多家企业调低大豆收购价，部分县市出现卖豆难现象。国储收购成为支撑东北豆市的主力军，贸易商入市积极性不高，大部分大豆仍在基层未进入流通环节。周三豆一期货市场继续承压回落，技术上呈现四连阴，调整状态愈加明显，现货市场的悲观情绪继续向期货市场传导。当前国产大豆市场高度依赖政策，收储政策已起到托底作用，但由于食用大豆供应过剩，国产大豆与进口大豆价差再度拉大后，除刚需外，贸易企业入市积极性不高，国产大豆因无法进入压榨领域消化而陷入需求困境。市场传闻的对加工企业的补贴政策尚未落地，豆价失去支撑进入调整状态。夜盘豆一期货市场低开低走继续回落，今日豆一期货市场有望延续震荡调整行情。风险提示：产区大豆现货表现和获利回吐压力。

　　【豆粕菜粕】周三国内豆粕现货报价稳中上涨，局地涨幅在20元/吨，沿海豆粕报价多运行在3840-3960元/吨之间，其中张家港报价3840元/吨，天津报价3960元/吨，东莞报价3890元/吨。各地菜粕现货报价小幅回升，东莞报价上涨10元/吨至2770元/吨。港口大豆卸货延迟缓解美豆下跌对国内蛋白粕市场的弱势拖累，基差表现偏弱，豆粕和菜粕现货市场止跌回升。库存统计显示，截止上周末，国内豆粕库存量为74.1万吨，周度增加1.7万吨。大豆压榨量维持在200万吨之上，豆粕需求下降是豆粕库存回升的主要原因。周三国内粕类期货市场小幅回升，延续近强远弱特征，豆粕近月合约持仓大减，美豆下跌压力继续体现在远月。美豆连续释放此前巴西天气升水，国内豆粕市场出现的负基差现象令期货市场抛压减弱。夜盘粕类期货市场反弹受阻，今日有望重回震荡调整状态。风险提示：现货价格和库存表现以及南美天气变化。

　　【油脂】周二CBOT豆油市场大幅收低，技术上呈现五连阴，再度滑向前期技术低点。周三马来西亚棕榈油期货市场延续弱势继续回落，继续跟随其他油脂市场向下寻找支撑。在马来西亚棕榈油局(MPOB)下周一公布月报前，一项调查显示，受出口上升、产量下降影响，马来西亚11月底棕榈油库存预计为4月份以来首次下降。棕榈油库存预计为244万吨，环比减少0.48%，结束连续六个月增长状态。国内油脂方面，库存统计显示，截止上周末，国内三大食用油库存总量为252.25万吨，周度增加14.03万吨。其中豆油和菜油因国内压榨量提升而大幅增加，棕榈油因需求表现不佳库存量重回90万吨之上。国内油脂库存增速加快，油厂挺油动力不足。周三国内油脂期货市场整体走势偏弱，库存压力升高叠加商品普跌氛围，油脂板块抛压再起，调整节奏愈加强化。夜盘油脂期货市场保持弱势，菜籽油期货跌穿11月初技术低点，出现破位领跌之势，与豆油期货价差收缩至不足200元/吨。当前油脂市场内外盘和期现货保持弱势联动，仍有惯性回落空间。今日国内油脂期货市场有望延续震荡调整行情。风险提示：外部油脂市场走势和国内商品整体表现。