【豆类基本面】因美国作物天气改善强化丰收预期，周二CBOT大豆期货市场继续震荡回落，盘中豆油上涨豆粕下跌。美国农业部公布的周度作物生长报告显示，截至7月27日，美豆优良率为70%，高于市场预期的67%，前一周为68%，上年同期为67%;当周美国大豆开花率为76%，上年同期和五年均值分别为75%和76%;美国大豆结荚率为41%，上年同期和五年均值均为42%。当前正值美豆产量形成最为关键时段，美豆优良率意外提高将进一步压缩美豆减产空间，资金减持天气升水令美豆基准合约继续向1000美分关口靠近。巴西全国谷物出口商协会(Anec)表示，巴西7月大豆出口量预计达到1205万吨，低于此前预估的1211万吨。

　　【大豆】现阶段基层余豆不多，现货整体走势较为平稳，中储粮7月29日进行的国产大豆双向拍卖继续全部成交，此前连续多次竞拍均全部成交，显示竞拍方对新豆价格上涨缺乏信心。东北主产区作物整体长势较好，本周产区天气适宜大豆生长。农业农村部预计2025年中国大豆产量为2109万吨，同比增加44万吨。周二豆一期货市场走势分化，2509合约继续减仓下行，远月合约获得低位买盘支撑止跌回升。目前产区大豆处于生长关键阶段，天气条件整体正常，局部降雨偏多对大豆生长影响不大。夏季高温削弱豆制品需求叠加技术卖压，豆一期货市场仍处于震荡偏弱状态。

　　【豆粕菜粕】周二国内豆粕现货报价整体回落，各地跌幅在10-20元/吨，沿海豆粕现货报价多运行在2830-2890元/吨之间。东莞菜粕报价下跌30元/吨至2510元/吨。油厂开工率维持高位，豆粕库存保持增势。中国粮油商务网监测数据显示，截至上周末，国内豆粕库存量为107.5万吨，周度增加5.5万吨。从目前压榨情况看，豆粕累库状态将持续。周二国内粕类期货市场延续回调节奏走势偏弱，技术上四连阴，价格重心明显下移。美豆优良率意外回升，丰产预期令美豆承压回落。阿根廷降低农产品出口税提升该国大豆和豆粕对华出口竞争力。中美双方同意推动关税休战协议再延长90天至11月12日，进口美豆关税成本仍高于其他地区，国内进口商远期采购美豆意愿依然受限。在远期供给忧虑下国内粕类期货市场下跌节奏有望放缓。

　　【油脂】周二CBOT豆油市场明显上涨，多个合约触及合约高点，油强粕弱特征突出。周二马来西亚棕榈油市场止跌回升，受到空头回补和逢低买盘的支撑。马来西亚7月1-25日棕榈油出口放慢、产量增加，供强需弱的基本面仍抑制部分买盘。有机构指出，印尼政府正准备实施B50生物燃料法规，如果2026年B50计划得到实施，预计可增加该国300万吨棕榈油消费需求，将使国际棕榈油供给受到较大影响。中国粮油商务网监测数据显示，截至上周末，国内三大食用油库存总量为260.94万吨，周度增加1.65万吨。其中豆油和棕榈油库存分别增加2.61万吨和1.64万吨。周二国内油脂期货市场整体表现偏强，豆油期货强势领涨，盘中刷新逾8个月新高。关于国内再现豆油出口订单的消息提振豆油买盘，如能持续推进，有助于缓解国内豆油高库存压力。马来西亚棕榈油市场供需基本面偏弱，成本驱动下国内棕榈油买盘受限。菜油基本面较为稳定，库存下降为菜油期货跟涨提供支撑。整体来看，油脂品种交替领涨，整体维持高位震荡状态。