【豆类基本面】乐观需求前景叠加原油走强提振生物柴油需求，周一CBOT大豆期货市场强势上涨，盘中豆油大幅回升豆粕微幅收高。中东局势再度趋紧，霍尔木兹海峡同型受阻，供应担忧提振国际原油创下数周新高。油价上涨拉动利用豆油制作生物柴油的需求，带动豆油上涨，进而提升大豆采购和压榨需求，同时也抬高种植和运输成本。美国农业部公布的周度作物生长报告显示，截至5月17日当周，美国大豆种植率为67%，略快于市场预期的66%，去年同期和五年均值分别为63%和53%。当周美豆出苗率为32%。去年同期和五年均值分别为32%和23%。巴西大豆收割基本结束，目前正值出口高峰期，预计5月出口量将达到1600万吨。阿根廷大豆收割工作已过六成，近期天气利于大豆收割。南美大豆产量充裕，新季美豆开局良好并保持丰产预期，全球大豆供应保持宽松格局。

　　【大豆】东北产区大豆现货报价稳中偏弱，市场交投较清淡，部分贸易商仍挺价惜售，优质优价现象较为突出。近期主产区天气条件较好，大豆播种工作基本结束。5月14日拍卖的6.16万吨进口大豆全部溢价成交。黑龙江省省储大豆拍卖相关动向仍受关注。周一豆一期货市场低开高走整体回升，2607合约在4700元/吨关口重获支撑，抛压有所缓解。美豆因对华出口需求前景乐观而止跌反弹，豆一期货市场有望维持震荡跟涨状态。

　　【豆粕菜粕】周一国内豆粕现货报价继续下跌，各地跌幅在10-30元/吨，沿海豆粕现货报价多运行在2840-2920元/吨；东莞菜粕报价持平至2230元/吨。进口大豆到港量攀升，油厂开工率正随进口大豆增加而回升，豆粕累库预期升高，粕价维持偏弱状态。周一国内豆粕期货市场低开高走小幅收高，菜粕期货继续收低尚未止跌。美方发布中美会谈简报，表示中方同意在2026-2028年每年购买至少价值170亿美元的美国农产品。受此消息提振，CBOT电子盘止跌上涨，成本驱动改善国内市场看空情绪，豆粕市场卖压缓解，夜盘跟随美豆继续扩大涨幅。美豆开局良好，产量前景保持乐观，市场围绕1200美分反复震荡。中方尚未公布美豆采购细节，但中美达成协议有助于维护国内大豆稳定供应。巴西大豆创纪录产量压力持续释放，5月国内大豆进口量预计超1000万吨，供强需弱格局下国内粕类期货市场上行空间受限，有望跟随美豆市场反复震荡。

　　【油脂】周一CBOT豆油市场震荡回升，跟随原油市场走强，技术卖压缓解。周一马来西亚棕榈油市场上涨逾2%，受到原油上涨的提振。检验机构发布的数据显示，马来西亚5月1-15日棕榈油产品出口环比下降1.6%-16.5%，同期产量环比下降16.42%。马来西亚棕榈油局（MPOB）宣布下调6月毛棕榈油参考价，出口关税维持在10%不变。周一国内油脂期货市场整体震荡回升，棕榈油期货强势领涨，豆油和菜油期货抛压缓解震荡跟涨。产地棕榈油弱势基本面得到消化，原油上涨提振棕榈油生柴需求前景，超强厄尔尼诺引发的天气不确定性也在吸引低位买盘。美豆围绕需求预期反复震荡，国内豆油库存因进口大豆增加而保持宽松预期，豆油市场反弹行情仍缺少主动性。进口菜籽买船增加以及国产菜籽陆续上市，供应宽松预期同样限制菜油市场涨幅。整体来看，棕榈油市场的利空压力得到释放，产地棕榈油与原油的联动性提升，国内油脂市场有望重回震荡偏强节奏。

　　【集运欧线】周一欧线期货市场延续上涨行情，主力合约盘中再创近期高点，市场交投持续回升。最新一期上海出口集装箱结算运价指数(SCFIS)报1709.43点，环比微涨0.98%，连续三期上涨，但上涨幅度有所减弱。基本面方面，主流航司继续宣涨6月报价，马士基，地中海航运报价调升至大柜3800至4700美元区间，航司挺价意愿明显。美伊地缘局势未见明显缓和迹象，能源价格维持在高位，也给航运成本带来了有效支撑。当前全球集装箱运力充足，总运力达3412万标准箱，维持在历史高位。欧元区经济数据疲软经济增长缓慢，后期能否充分兑现航运需求仍需确认，但航运价格中枢有望企稳回升。建议关注逢低进场机会及近远月间的价差变化。