外盘：因作物播种期天气良好，黑海谷物出口协议延期，巴西即将收获的二季玉米产量有望创下历史新高，国内价格创下33个月来新低，也促使中国买家再次取消美国订单。美国新季玉米播种以及生长条件有利，受以上利空因素影响，美玉米期价进一步挤压风险升水。截止上周五(5月19日)芝加哥期货交易所(CBOT)7月玉米期约报收5.5450美元/蒲，比一周前下跌5.4%;6月船期的美湾2号黄玉米报价为每蒲6.2950美元，比一周前下跌6.8%;泛欧交易所EURONEXT的6月玉米期约报收220.75欧元/吨，比一周前下跌2.5%。阿根廷玉米在上河的FOB报价为248美元/吨，比一周前下跌4.2%。从长周期的角度来看，美国农业部5月供需报告预计美国玉米产量增加，全球谷物供应宽松的预期，为玉米价格带来偏空的长期影响。

　　国内：国内随着新麦的收割日期临近，贸易商为腾库出售玉米，市场供应增加，下游市场表现依旧疲软，加工企业仍以消化去库为主，收购积极性一般，饲料企业观望情绪较浓，需求疲软继续打压现货价格。饲料企业观望心态浓厚，部分企业多使用小麦和进口谷物替代生产，深加工下游低迷限制了上游的走货，限制企业采购需求，补库意向以满足刚性需求为主。目前玉米市场供应充足，后期还有大量进口玉米陆续到达，市场需求有限的前提下，玉米现货价格继续承压。

　　期货：进入到5月份以后，玉米2307合约持仓不断下降。本周国内玉米期价呈现偏弱震荡走势，玉米2307合约整体继续以减仓为主。目前其总持仓下降至持仓量79.2万手，较5月初的持仓高点减少近10万手。价格方面，国内陈小麦价格有所企稳，从而对玉米的压制减弱，不过养殖利润、深加工利润持续亏损背景下，后期即使有季节性恢复，玉米下游消费未见明显好转，预计玉米反弹难以持续，反弹高度受限。