近期国内主产区天气影响减弱，种植户出货意向提升，基层上量逐渐增加，叠加中储粮拍卖粮、进口玉米等替代充裕，供应端存增量预期，用粮企业提价促量意愿降低，贸易商收购趋于谨慎，部分收购主体持续小幅下调收购价格。整体来看，玉米现货价格处于弱势向下调整阶段。截至本周四，国内玉米现货均价为2645.68元/吨，周度环比下跌1.51%。

　　目前各地秋粮收购正有序展开。据国家粮食和物资储备局统计数据显示，截至11月22日，主产区各类粮食企业累计收购秋粮超6000万吨。目前主产区降温明显利于新玉米脱粒，基层种植户惜售心理松动，售粮意愿提高。新玉米上市进度同比有快有慢。据统计数据显示，截至当前东北地区整体售粮进度为21%，其中黑龙江售粮进度约为21%，吉林售粮进度约为9%，辽宁售粮进度为35%，内蒙古售粮进度约为19%;华北产区基层种植户整体售粮进度为21%，其中河北售粮进度约为18%，山东售粮进度约为24%，河南售粮进度为28%，山西售粮进度约为15%。

　　本周进口玉米起拍价格普遍下调50-100元/吨，其中辽宁起拍价2450，冀鲁、江浙、广东、广西、福建、上海地区2600元/吨，河南、湖南、湖北、江西、海南、四川、贵州地区2650元/吨。自拍卖底价下调之后对其成交率的提振效果有限，同时对现货市场收购热情也有所打击。本周共投放进口玉米26.75万吨，成交6.51万吨，成交率24%;相比上周投放量44.25万吨，成交6.01万吨，成交率14%。11月份累计投放进口玉米约192万吨，成交36万吨，成交率19%;相比10月份累计投放进口玉米约169万吨，成交13万吨，成交率8%。

　　近期养殖端挺价情绪增强，出栏积极性不高，屠企采购难度有增;加上收储利好升温，市场心态改善，悲观情绪降温，屠企有一定分割入库操作，开工率回升。不过整体需求跟进有限，终端猪肉走货表现一般，供需博弈，猪价企稳窄幅震荡。由于终端养殖不振，饲料销量疲软，饲料企业进口玉米、大麦等替代品较为充足，对原料玉米采购需求不振。南方市场饲料企业玉米库存在1个月-1个半月左右，关内饲料企业玉米库存维持在20天左右。另外，玉米深加工产品价格持续下跌，个别企业停机减量，局部地区企业也有设备检修，影响整体开机率下滑。截止当前玉米淀粉企业开机率降至62%。深加工企业集中建库较为谨慎，多以刚需补库为主。

　　综合来看，12月中国玉米饲用消耗量将止增转下降，深加工消耗需求量将继续增长，新季玉米上市供应量将继续增长，供应总体依旧充足。12月份随着更多玉米水分下降至标准水平，大量贸易商及储备企业将集中入市收购，有推涨玉米价格自底部反弹上涨的动力存在，因此我们预判12月份产区玉米月度均价环比止跌上涨的几率将有所提高，但涨幅明显有限因供应充足的影响。春节前的1月份，随着更多标准水分玉米上市叠加春节前部分种植户有变现需求，市场供应量增加有再度压制价格走跌的机会存在，而春节前的1月中下旬需求端的适度备货行为对价格或有短时提涨动力，但不影响月度均价环比走跌的大趋势。