1.本周玉米市场回顾：市场心态博弈区域价格涨跌互现

　　1.1现货市场

　　据统计，本周(3月29日-4月3日)全国玉米周度均价是2308.39元/吨，较上周均价跌7.55元/吨，跌幅0.33%。

　　本周东北玉米市场购销僵持，价格窄幅整理，涨跌幅度在10-20元/吨。多数地区基层粮源逐渐转移至贸易环节，中间库存相对充足，但贸易商成本支撑，低价出货意向下降。当地深加工企业及北方港口贸易商小幅提价促收，带动周边市场辽宁、内蒙古玉米价格上涨10-20元/吨。下游饲料企业少量采购，玉米南发速度缓慢，市场走货不快，黑龙江东部地区部分贸易商少量出货，低价成交，价格重心小幅下移10元/吨。

　　本周华北多数市场价格回落20-30元/吨。产区部分基层农户陆续售粮，贸易商随收随走为主，市场粮源供应相对充足，多数地区贸易环节主流成交价格窄幅回落。深加工企业玉米到货先降后增，企业收购价格先涨后跌，调整幅度有限;饲料企业滚动补库为主，部分企业收购价格下调20元/吨左右。

　　本周南方地区玉米价格高端略涨10-30元/吨，低端略降20元/吨。因华北地区玉米价格下跌，导致华中地区到货价格略降。而东北产区玉米价格略涨，南方销区东北玉米到站及到港价格维持小幅上涨趋势。随着东北粮价格略涨，南方部分企业少量补货，多数企业仍然以滚动补库为主。

　　1.2期货市场

　　截止到本周三(4月3日)连玉米主力2405合约收于2428元/吨，较上周四价格涨20元/吨，涨幅0.84%。

　　本周CBOT主力05合约涨后窄幅回落，本周二价格较上周三价格收高。美国农业部周四发布的2024年春播意向报告报告显示，由于玉米价格低而投入成本高，许多农户希望削减开支，因此美国农户计划在2024年播种9003.6万英亩玉米，比去年下降5%，也低于美国农业部2月份预测的9100万英亩以及分析师预测的9177.6万英亩。因播种面积和季度库存数据利多，玉米期价明显上行。随后多头获利了结，以及气象预测春播天气良好，缓解市场对美国农业部上周公布的种植面积低于预期的担忧，期价回落。截止到本周二(4月2日)CBOT主力合约收于427.75美分/蒲式耳，较上周三价格涨1.25美分/蒲式耳，涨幅0.29%。

　　因《中华人民共和国期货和衍生品法》自2022年8月1日起开始施行，根据该部法律的有关条款规定：未经国务院期货监督管理机构核准，任何单位和个人不得设立或者变相设立期货公司，经营或者变相经营期货交易咨询业务。因此我司据此不再在服务内容中提供有关期货市场的分析(含技术分析)及预测信息，并对相关表述根据法律予以调整，望您理解，谢谢。

　　2.驱动因素分析：东北成本支撑价格华北供应压力依旧

　　本周各地因供需关系不一价格走势不同，整体需求维持弱势。东北地区以及南方大部分东北粮主要供给销区，因基层售粮收尾，成本因素底部支撑较强，价格呈现偏强走势。华北地区因基层尚有余粮待售，有效供应相对宽裕，价格偏弱运行。

　　相关产品市场简述

　　生猪：本周自繁自养理论出栏盈利环比下滑，仔猪育肥理论出栏盈利环比上涨。

　　监测全国自繁自养盈利周度平均为93.40元/头，环比减少2.93元/头。仔猪育肥盈利周度平均为383.54元/头，环比增加31.85元/头。

　　周内养殖期间饲料成本整体下滑，仔猪补栏成本保持下滑走势，养殖成本继续下滑，利多支撑盈利。而养殖端出栏节奏加快，加之清明节提振不及预期，供需双向利空，带动周内生猪交易均价环比回落。收入减少幅度超过成本降幅，自繁自养盈利环比下滑。但前期仔猪补栏成本跌幅较大，成本面降幅超过收入跌幅，仔猪育肥盈利环比仍小幅上涨。

　　监测4月3日自繁自养盈利值为86.87元/头，仔猪育肥盈利为377.55元/头。

　　生猪盈利的变化影响后续补栏意向及存栏预期，从而决定未来3-6个月饲料用量趋势，变相影响玉米消费预期。

　　玉米淀粉：截止到4月3日，山东地区玉米淀粉企业加工利润理论值58.63元/吨，环比上周盈利下降32.89元/吨。本周玉米淀粉行业加工利润出现下滑，行业整体处于盈亏平衡线之上运行。主要原因是近期主副产品价格共同下行的压力影响下，导致行业加工利润受损。原料玉米价格整体窄幅波动运行，价格涨跌变化有限，成本端整体保持稳定运行。整体来看，目前行业呈现副弱主弱的局面。后期随着原料玉米价格走势转强，成本端对于行业加工利润的影响逐步显现。

　　淀粉盈利的变化，是企业开工率的影响因素之一，并不能完全代表玉米消费预期。而玉米的价格会直接影响淀粉的成本，是淀粉收益的重要影响因素。

　　3.后市预测：东北货源价格趋稳华北货源仍有局部下行空间

　　现货预测：东北地区目前自然干玉米水分仍偏高，贸易商干粮成本较高，低价出货意愿低;下游企业维持按需采购，贸易粮走货或难有提升，预计下周东北玉米市场供需均弱，价格或主流稳定，关注粮库收购情况。华北部分地区基层农户或少量售粮，贸易商适量出货，市场粮源供应或相对稳定;下游企业按需采购，部分市场玉米走货较慢，预计下周部分市场玉米价格主流稳定，部分或跌20元/吨左右。南方销区需求疲软，玉米采购量暂无明显增加，预计下周跟随东北产区或维持稳定。

　　利多因素：贸易环节存粮成本支撑下，对玉米价格有抵触心态;部分直属库继续收购，对市场有一定支撑。

　　利空因素：饲料企业维持滚动补库，采购力度支撑有限;深加工企业库存不断增加，玉米消化量有限;饲料玉米替代品继续替代玉米情况。