4月供应端行情回顾

　　供应相对宽松，均重压力仍存

　　市场供应增加，二次育肥多处于观望状态;低迷行情时期均重仍上升进一步表明供应压力较大。

　　5月供应端行情展望

　　供应仍处高位，均重缓慢下降

　　5月市场理论供应环比或有所减少，但仍处相对高位;出栏均重或呈缓慢下降趋势。

　　2023 生猪行情供应端4月回顾

　　一、猪价继续于底部区间震荡

　　按照生猪产能兑现周期逻辑推算，2022年6月能繁母猪存栏对应2023年4月的生猪出栏。

　　样本点数据显示22年6月处全国母猪产能扩充阶段，对应当前市场供应偏充足，供应基本面宽松。

　　二、生产效率提高进一步增加市场供应

　　2022年以来二元母猪占比维持较高水平，叠加前期生产指标改善进一步提升生产效率，增加供应。

　　2022年10月以来样本点产仔窝数环比持续上升，印证生产效率改善，对应当下供应相对宽松。

　　三、情绪面对价格支撑偏弱

　　4月二次育肥零星入场，多处观望状态，样本点二次育肥销量占比明显低于2月，对猪价支撑弱。

　　月中旬猪粮比接近过度下跌一级预警区间，刺激强烈收储预期，叠加五一节日备货短暂助推猪。

　　四、行情低迷期均重上升表明供应压力较大

　　商品猪出栏均重月环比小幅上升，大体重猪出栏占比增加，表明市场供应有较大释放压力。

　　月内肥标价差继续倒挂，养殖户主动压栏增重意愿弱，但均重仍有增加表明供应压力较大。

　　2023 生猪行情供应端5月展望

　　一、市场供应仍处相对高位

　　结合能繁母猪存栏及各项生产指标推算，5月市场理论供应环比或有所减少，但仍处相对高位。

　　受冬季疫病影响，前期断奶存活率等生产效率指标下降明显，减少后续部分供应压力。

　　二、出栏均重压力或逐步释放

　　出栏体重的变化主要受养殖端短期的行情预期、当前的盈利情况及猪肉季节性需求影响。

　　短期来看，肥标价差仍将继续倒挂，出栏压力再增空间有限，5月出栏均重或呈缓慢下降趋势。