美国农业部全国农业统计局在3月份的播种意向报告中预计今年美国农户将种植8750万英亩大豆，略高于上年，但低于市场预期。除北部平原和西部玉米种植带外，其他所有地区的大豆播种面积都将低于去年。北部平原的农户将比去年多种植100万英亩大豆，而西部玉米种植带的农户打算维持大豆播种面积不变。

　　美国农业部本月将阿根廷2022/23年度大豆产量预估从上月预测的3300万吨下调至2700万吨，因播种面积和单产调低。供应进一步削减导致阿根廷大豆压榨预估从3530万吨降至3200万吨。

　　本月全球大豆进口预估下调60万吨，因为孟加拉、埃及和巴基斯坦的进口下调幅度超过阿根廷的进口增幅。

　　2022/23年度全球大豆期末库存预计为1.003亿吨，较上月调高30万吨。

　　美国国内展望

　　2022/23年度上半年美国大豆需求提高，主要受到出口增长的驱动

　　美国农业部全国农业统计局(NASS)上月末发布的季度库存报告显示，截至2023年3月1日，所有部位的大豆库存为17亿蒲，同比下降13%，其中农场库存基本持平，农场外库存减少2.46亿蒲，为9.36亿蒲。2022/23年度上半年(9月至2月)期间美国大豆库存减少的原因在于，期初库存同比减少1.72亿蒲，而出口同比增加8250万蒲。大豆压榨量则比上年同期减少930万蒲，这使得2022/23年度上半年大豆消费量同比提高7500万蒲，达到29亿蒲。

　　尽管本年度上半年的美国大豆出口受益于巴西大豆收获延迟，但是巴西大豆产量超过早先预期，将会限制夏季期间美国大豆出口，因此本月维持2022/23年度美国大豆出口预估不变，仍为20.2亿蒲。

　　本年度上半年美国大豆压榨量下降，但是随着新压榨产能上线，压榨利润丰厚，下半年压榨量将会提高，因此本月美国农业部将大豆压榨预估维持在22.2亿蒲。

　　由于供应数据没有调整，2022/23年度大豆期末库存也维持不变，仍为2.1亿蒲。

　　美国大豆的年度农场均价预期值也和上月维持不变，仍为每蒲14.30美元。

　　截至3月底，美国豆油出口销售总量接近2.3亿磅，较2月底翻番。虽然这令人鼓舞，但是仍比去年同期低了12亿磅。尽管如此，考虑到3月份的出口量，加上销售还在增长，美国豆油出口前景与前几个月相比不再那么黯淡，因此本月维持2022/23年度豆油出口预估不变，仍为5亿磅。3月份伊利诺伊州迪凯特市的豆油价格较上月略微，平均价格为每磅0.59美元，作为参考，这要比2022年11月创下的本年度高点低了0.20美元。考虑到期货价格显示豆油价格可能继续下跌，本月将2022/23年度美国豆油年度均价预估下调至每磅0.64美元。

　　贸易数据显示美国油菜籽和菜籽油的需求将在本年度剩下时间里保持强劲。美国油菜籽的市场年度是从6月到次年5月，而菜籽油和菜籽粕的市场年度是从10月到次年9月。2月份美国油菜籽进口量高达1.11亿磅，因此美国农业部将2022/23年度美国油菜籽进口预估从13.5亿磅提高到14亿磅。由于本年度迄今油菜籽出口量仅为2.76亿磅，低于早先预期，因此本月将2022/23年度油菜籽出口预估下调5100万磅至3.51亿磅。在对其他用量进行小幅上调后，本月预计美国油菜籽期末库存为4.8亿磅。本月将油菜籽年度均价预估下调0.20美元，为每英担29.80美元。

　　2022/23年度迄今，每个月的美国菜籽油进口均创下历史同期最高水平，累计进口量达到23.4亿磅。因此本月将菜籽油进口预估上调3.85亿磅，达到52.3亿磅。在对国内油菜籽产量调整后(因出油率略有下调)，菜籽油供应总量仍较上月调高3.63亿磅，达到72.4亿磅。供应增加预计将会支持国内菜籽油需求增长，部分原因在于美国环保署(EPA)最近接纳了基于菜籽油的可再生柴油。过去2个月，菜籽油在生物燃料生产中的用量显著增长。由于预期这一需求持续增长，美国农业部本月将菜籽油在生物燃料生产中的用量上调2亿磅，达到19亿磅。与此同时，菜籽油的食品需求也在继续扩大，因此本月将菜籽油的食品需求上调1.25亿磅，使得国内总用量上调到67.8亿磅。鉴于国内菜籽油需求强劲，出口潜力减弱，本月将2022/23年度菜籽油出口预估从2.01亿磅下调到1.74亿磅。以上这些调整导致菜籽油期末库存提高到2.88亿磅。菜籽油的年度均价从每磅0.72美元下调至每磅0.70美元。

　　2023年美国新季大豆播种面积略微增长

　　美国农业部全国农业统计局3月底发布的播种意向报告显示，美国农户打算在2023年播种8750万英亩大豆，比去年略增5.5万英亩。调查结果显示超过一半产区的大豆播种意向面积不低于去年。堪萨斯州、印第安纳州和密歇根州的大豆播种意向面积低于去年，合计减少85万英亩，但是北达科他州的大豆播种面积估计比上年增加85万英亩，完全抵消以上三个州的降幅。去年北达科他州的大豆播种工作遭遇困难，而今年的播种面积有望恢复性增长。南达科他州和威斯康星州的播种面积预计分别比去年增加20万英亩和14万英亩，抵消了阿肯色州(13万英亩)和密苏里州(10万英亩)的降幅。

　　南达科他州的大豆播种面积显著增加，看来主要是取代了葵花籽的面积，特别是油用葵花籽。2023/24年度美国葵花籽播种面积预期同比减少136万英亩，南达科他州一州就占到其中64%的降幅。除了堪萨斯州，其他所有葵花籽产区的播种面积都将低于2022/23年度。

　　国际展望

　　全球大豆产量下调，因为阿根廷和乌拉圭的产量调低

　　本月对2022/23年度全球大豆供需的调整包括：期初库存上调，产量下调，用量下调，贸易量下调，期末库存略微上调。

　　本月将全球大豆产量预估下降550万吨至3.696亿吨，因为阿根廷和乌拉圭大豆产量的下调幅度超过了巴西和俄罗斯的产量上调幅度。阿根廷大豆产量预计为2700万吨，较上月调低了600万吨，比上年产量减少38%。持续干旱造成大豆单产下调15%，为每公顷1.8吨;大豆收获面积下调50万公顷，为1500万公顷。如果产量预期变为现实，将是1999/2000年以来的最低产量。本年度阿根廷经历了历史上最严重的干旱。3月份的降雨对主产区的晚播作物有利，但是由于高温已经耗尽了已经很低的土壤水分，因此降雨对早播大豆已经于事无补。早播大豆占到总种植面积的近75%，目前已经进入成熟期。阿根廷大豆收获工作刚刚开始，初期报告的单产反映出干旱的严重影响。大豆收割工作将持续到6月初。

　　与阿根廷一样，本年度乌拉圭也经历了持续干旱。截至3月底，该国大豆主产区的降雨量只有正常水平的一半。因此本月将大豆收获面积和单产预估均作了下调，其中大豆收获面积下调到90万英亩，大豆单产下调27%至每公顷1.33吨。乌拉圭大豆产量调低到120万吨，较上月下调90万吨。由于供应下降，乌拉圭大豆出口预估下调90万吨，为110万吨。

　　本月将巴西大豆产量预估上调100万吨，达到1.54亿吨，因为收获面积上调到创纪录的4370万公顷，较上月高出30万公顷，这是基于巴西政府机构报告的收获面积高于早先预期。2021/22年度收获面积预估值也上调了10万公顷，达到4160万公顷。本月将2022/23年度巴西大豆单产略微调低至每公顷3.52吨。由于天气多雨，巴西大豆收割工作开端较慢，但是进入3月份后进展顺利。巴西国家商品供应公司(CONAB)称，截至3月25日，大豆收割已完成69%，去年同期76%。中西部地区的收获工作基本结束，南部和北部地区继续收获。帕纳纳州的大豆收割因降雨而推迟，截至3月26日，该州大豆收割完成77%，低于五年同期均值85%。3月份期间南里奥格兰德州出现了有利降雨，截至3月底，该州仍有48%的大豆处于生殖生长期。

　　值得一提的是，本月还将2021/22年度巴西大豆产量上调100万吨，为1.305亿吨，因为大豆压榨和出口超过早先预期。

　　由于全球大豆供应下降，本月将大豆进口预估下调60万吨，因为孟加拉、埃及、巴基斯坦、俄罗斯和土耳其的进口下调。其中孟加拉大豆进口预估下调100万吨，因为本年度迄今的进口减少，以及国内压榨下降。

　　由于限制进口转基因大豆，巴基斯坦大豆进口步伐低于早先预期。

　　俄罗斯大豆进口预估下调，因为国内大豆产量达到创纪录的600万吨。

　　阿根廷大豆进口预估上调110万吨，达到创纪录的830万吨。

　　本月将全球大豆压榨下调480万吨至30.152亿吨，因为阿根廷、中国、孟加拉国、埃及、巴基斯坦和乌克兰的大豆压榨下调，超过了巴西、伊朗、俄罗斯和英国的大豆压榨上调幅度。

　　由于大豆供应下降，阿根廷大豆压榨预估下调330万吨至3200万吨，创下2008/09年度以来的最低水平。阿根廷大豆压榨下降可能导致豆粕和豆油出口供应减少。本月将阿根廷的豆粕和豆油出口预估分别下调250万吨和70万吨。阿根廷豆粕出口的降幅只能部分被巴西豆粕出口增幅所抵消。本月将巴西豆粕出口预估上调30万吨。由于阿根廷的豆粕和豆油供应有限，全球进口预计下降。本月预计欧盟豆粕进口量为1600万吨，较上月调低40万吨;伊朗豆粕进口下调20万吨，为120万吨，但是这被大豆进口和国内压榨增长所抵消。此外，英国、马来西亚、韩国和日本的豆粕进口也做了下调。整体来看，本月将全球豆粕消费下调170万吨。全球豆粕消费降幅超过了全球菜籽粕的消费增幅。与菜籽粕和葵花籽粕等替代蛋白相比，豆粕价格偏高。

　　本月将全球豆油贸易预估下调60万吨，主要是因为中国进口下调。本年度迄今中国豆油进口低于预期，因此本月将2022/23年度中国豆油进口预估下调20万吨至80万吨。埃及和阿尔及利亚的豆油进口预估也有所下调。

　　全球豆油消费预计为5870万吨，较上月减少70万吨，比上年减少50万吨。豆油消费的下调幅度超过了菜籽油和葵花籽油的消费上调幅度。

　　全球油菜籽压榨预计创下历史最高水平

　　2022/23年度全球油菜籽产量预计为8720万吨，较上月增加90万吨，因为孟加拉和俄罗斯的产量上调幅度超过了巴基斯坦的下调幅度。孟加拉油菜籽产量预计为110万吨，较上月调高80万吨。俄罗斯油菜籽产量预计为40万吨，较上月调高了10万吨，因为收获面积增加。相比之下，巴基斯坦油菜籽产量下调10万吨，为40万公吨，因为单产下调。

　　本月将全球油菜籽压榨上调120万吨至7980万吨，因为孟加拉、中国、欧盟、俄罗斯和日本的压榨上调。孟加拉油菜籽压榨预计为140万吨，较上月调高70万吨，较上年增加20万吨，因为国内供应增加。

　　欧盟油菜籽压榨量预计达到2430万吨，因为油菜籽供应量同比提高340万吨，这是因为产量和进口都同比增加。欧盟油菜籽产量预计为1950万吨，较上月预期略有上调;欧盟油菜籽进口预估上调20万吨，达到670万吨。

　　同样，本月也将中国油菜籽进口上调20万吨，达到340万吨;中国油菜籽压榨量预计为1720万吨，较上月调高20万吨，较上年增加80万吨。

　　2022/23年度全球油菜籽期末库存预计为620万吨，虽然较上月调低了50万吨，但是仍然显著高于2021/22年度创下的历史最低库存410万吨。

　　由于油菜籽压榨增加，本月分别将全球菜籽油和菜籽粕产量上调30万吨和60万吨，其中全球菜籽油产量预计为3240万吨，比上年增加340万吨。由于中国菜籽油进口下调，本月将全球菜籽油贸易下调20万吨至650万吨。全球菜籽油消费上调40万吨，达到3210万吨，比上年增加260万吨。

　　本月将全球菜籽粕消费调高到创纪录的4600万吨，较上月调高90万吨。欧盟占到全球菜籽粕消费总量的近三成。2022年10月到2023年3月期间，欧盟菜籽粕平均价格为每吨369美元，同比下跌7%;而阿根廷豆粕平均价格为每吨537美元，同比上涨近19%，阿根廷是欧盟的主要豆粕供应国。欧洲菜籽粕和阿根廷豆粕的FOB价差高达169美元/吨，位于历史高点。今年1月和2月，这一价差曾达到创纪录的202美元/吨，因为阿根廷历史上最严重的干旱导致其豆粕价格飙升。

　　欧盟菜籽粕消费预计将达到创纪录的1370万吨，较上月预期略有调高，较上年增加140万吨。孟加拉、中国、日本和泰国等几个国家的菜籽粕消费量预期增加。