【豆类基本面】受累于美国大豆出口需求疲软，周四CBOT大豆期货市场承压大幅回落，市场短暂反弹有结束迹象，盘中豆粕和豆油同步下跌。美国农业部公布的周度出口销售报告显示，截止1月18日当周，美国大豆出口销售合计净增56.09万吨，低于预期的70-120万吨区间。巴西作物天气改善给市场带来压力，随着巴西早播大豆进入收割季，该国港口大豆升贴水报价连续走弱，与美豆的出口竞争优势十分明显。市场也在关注阿根廷近日将出现的炎热干燥预报。布宜诺斯艾利斯谷物交易所周四表示，将阿根廷大豆产量预估由此前的5200万吨上调到5250万吨，较上年增产幅度超过一倍。阿根廷大豆强势增产，有助于弥补巴西大豆部分减产损失，全球大豆远期供应保持宽松状态。此外，追踪19种大宗商品走势的CRB指数周四上涨0.523%，原油强势反弹带动该指数继续走强。

　　【大豆】中储粮大多数收购库点已完成收购，新增收购库点的收购数量较为有限，对豆价的支撑作用不足。产区大型企业挂牌收购价格多在2.30-2.40元/斤之间，维持弱势状态。节前市场购销活动近尾声，期货注册仓单量维持高位。农民卖豆进度偏慢，供应压力继续后移。周四豆一期货市场上行遇阻大幅回落，受到豆二期货等相关品种的弱势拖累，夜盘主力3月合约盘中击穿4700元/吨关口，触及三年低点，技术上打开新的下跌空间。国产大豆连续两年增产，食用大豆保持供过于求局面，且与进口大豆价差过大，缺少需求提振和政策支持，豆一期货处于积弱难返状态。

　　【豆粕菜粕】周四国内豆粕现货报价互有涨跌，沿海豆粕报价多运行在3400-3500元/吨之间，其中张家港报价3400元/吨，天津报价3500元/吨，东莞报价3440元/吨。各地菜粕现货报价集体回落，东莞报价为2600元/吨。美豆阶段性止跌回稳，春节前下游备货量提升，但供应压力犹存，油厂挺粕动力仍显不足。周四国内粕类期货市场反弹受阻再度增仓下跌，延续粕弱油强特征，南美大豆保持丰产预期令空头抛压再起，粕类期货市场短暂的技术反弹有提前结束的可能。夜盘粕类期货市场继续回落，今日有望承接美豆弱势延续震荡偏弱走势。

　　【油脂】周四CBOT豆油期货低开低走大幅收低，盘中触及本轮调整新低，重回此前下跌通道。周四马来西亚棕榈油期货市场因假日休市，此前在产量下降预期下保持反弹节奏。当前正值东南亚棕榈油季节性减产期，叠加强厄尔尼诺现象引发过度降雨，产量大幅下降的预期为棕榈油价格连续反弹提供动力。马来西亚棕榈油协会(MPOA)发布的数据显示，1月1-20日，该国棕榈油产量环比下降15.63%。据船运调查机构ITS数据显示，马来西亚1月1-25日棕榈油出口环比增加0.64%。国内油脂方面，随着春节备货接近尾声，终端需求逐渐回落，库存降幅收窄增加油厂挺价压力。周四国内油脂期货市场走势分化，棕榈油受产地天气炒作而保持领涨状态，价格升至两个月高点。豆油受累于南美供给压力而上行受阻，菜油遭遇获利回吐盘打压大幅回落。当前国内棕榈油持续受到外盘成本提振而保持升势，豆油和菜油处于被动跟涨状态。夜盘油脂板块整体回落，如今日马盘棕榈油表现偏强，国内棕榈油期货将继续震荡上行。