【豆类基本面】受南美大豆产量前景改善以及技术性卖盘打压，周四CBOT大豆期货市场延续跌势继续向下寻找支撑，技术上连刷三年多新低，盘中豆粕和豆油同步下跌，处于典型的下跌节奏。美国农业部在2月供需报告中预计巴西大豆产量为1.56亿吨，目前巴西大豆收割率已超过三成，新豆上市节奏加快，美豆出口正遭遇来自巴西的激烈竞争。布宜诺斯艾利斯谷物交易所表示，由于近期降雨，阿根廷大豆和玉米作物长势继续好转，预计未来几天还会有更多降雨，该国1月份热浪对作物造成的损害得到改善。市场等待今晚美豆出口销售数据，预计截至2月15日当周美国大豆出口销售净增区间为30-85万吨。此外，追踪19种大宗商品走势的CRB指数周四微涨0.04%，油价上涨提供部分支撑。

　　【大豆】九三集团在黑龙江省内多地收购国产大豆，收购价格低于市场预期。现货交投清淡，目前产区基层余粮较多，部分豆农惜售，国产大豆供应压力后移。周四豆一期货市场冲高受阻重回震荡下行节奏，主力资金减近增远，卖盘明显占优令远月合约在夜盘跌破前期技术低点。国产大豆连续两年增产，食用大豆保持供过于求局面，与进口大豆价差过大进一步压缩国产大豆需求空间。2024年国家继续实施大豆扩种扩产政策，在美豆走弱和国产大豆供应过剩的双重压力下，豆一期货市场处于积弱难返状态。

　　【豆粕菜粕】周四国内豆粕现货报价继续走低，各地跌幅在30-40元/吨，沿海豆粕报价多运行在3300-3370元/吨。其中张家港报价3310元/吨，天津报价3370元/吨，东莞报价3300元/吨。菜粕现货报价弱势趋稳，东莞报价为2510元/吨。美豆破位下跌强化市场看空情绪，需求淡季叠加南美供应压力，油厂挺粕乏力。周四国内粕类期货市场承接美豆弱势震荡收低，两粕持仓继续大幅增加，巴西近月装船大豆升贴水报价上涨缓解了美豆下跌对国内进口大豆成本的影响，为豆粕相对美豆抗跌带来支撑。随着南美天气窗口收窄，增产预期逐步兑现，南美供给压力和美豆出口受阻均限制美豆市场回升。国内生猪去产能化进程有序推进，供强需弱格局下国内粕类期货抗跌状态随时可能被打破。

　　【油脂】周四CBOT豆油市场继续下跌，技术上呈现六连阴，跌破前期技术支撑。周四马来西亚棕榈油期货市场收跌，受累于获利了结和出口疲弱。船运检验机构发布的数据显示，马来西亚2月1-20日棕榈油产品出口量环比下降3.4%-18.3%。马来西亚棕榈油与CBOT豆油市场表现迥异，棕榈油出口将继续受到牵制。国内市场方面，国内三大食用油库存总量维持高位，需求端对价格的主动拉升作用有限，由于棕榈油进口成本连续攀升，国内棕榈油现货保持强势，并为其他油脂抗跌带来支撑。周四国内油脂期货市场震荡调整，棕榈油期货结束四连阳回吐部分涨幅，菜油现货成交放量以及周五将启动轮储拍卖，买盘表现较为活跃。国内棕榈油期货和其他油脂期货价差失衡，有望通过需求替代加以修正。夜盘油脂板块整体走弱，尤其是棕榈油期货出现调整迹象，在美豆破位连跌的冲击下，获利回吐压力有望进一步释放。