【豆类基本面】受助于空头回补，周一CBOT大豆期货市场强势反弹，盘中豆油和豆粕同步上涨。近期多空双方围绕美国政治前景展开激烈争夺。市场的评估逻辑在于美国现任总统退出竞选连任后，特朗普竞选获胜的概率下降，这样会降低中美发生贸易战的风险，有利于美国大豆对中国出口。美国农业部公布的作物生长报告显示，截至7月21日当周，美豆优良率为68%，与市场预期一致，上年同期为54%;当周美豆开花率为65%，结荚率为29%，五年均值分别为60%和24%。当前正值美豆生长关键期，美豆优良率处于四年来同期高位，天气预报显示，整个7月美国中西部作物带大部分地区将比正常情况更为潮湿，对作物生长有利。此外，追踪19种大宗商品走势的CRB指数周一上涨0.97%，美国农产品大涨抵消了部分工业品下跌对该指数的影响。

　　【大豆】东北主产区大豆正处生长关键期，农业农村部预计2024年中国大豆产量为2054万吨。中储粮持续轮换拍卖国产大豆，市场供应充足，优质优价明显。九三集团近期加大抛售量，终端需求不见起色，豆价弱势稳定反弹乏力。周一豆一期货市场低位震荡小幅回升，夜盘继续震荡上行，跟随豆类相关品种走强，技术上跌势放缓，主动回升动力仍显不足。国产大豆市场长期处于供过于求局面，在美豆反弹缓解外部压力后，豆一期货市场反弹的持续性仍需国内需求加以配合。

　　【豆粕菜粕】周一国内豆粕现货报价继续小幅上涨，各地涨幅多在20-30元/吨，沿海豆粕报价多运行在2980-3100元/吨。其中张家港报价2980元/吨，天津报价3100元/吨，东莞报价3040元/吨。东莞菜粕报价平稳为2420元/吨。美国大选前景生变引发美豆强势反弹，部分油厂采取限产或停机的方式消化库存，市场看空情绪缓解，豆粕现货市场延续企稳回升状态。周一国内粕类期货市场走势分化收盘互有涨跌，豆粕期货跟随美豆高开高走，菜粕期货则遭遇资金减持震荡收低。美豆正处产量形成的关键期，市场对美豆主产区天气高度敏感，在天气窗口关闭前，低位买盘仍愿意增持天气升水。美国干旱监测显示，美国中西部作物区月度和季度天气展望均保持正常。国内粕类期货市场先于美豆止跌回升，但库存高企，供需矛盾突出，反弹基础较为薄弱，美国政治因素对行情影响的持续性仍有待观察。

　　【油脂】周一CBOT豆油期货市场止跌回升大幅走高，技术上维持底部反复震荡状态。周一马来西亚棕榈油期货市场继续震荡上行，出口高速增长为市场连续走强带来提振。三家船运调查机构发布的数据显示，马来西亚7月1-20日棕榈油出口环比增幅在32.6%-41.4%。南部半岛棕榈油压榨商协会(SPPOMA)发布的数据显示，7月1-20日马来西亚棕榈油产量环比增加17.83%。国内油脂方面，国内三大食用油库存总量保持增势，豆油需求较为旺盛，6月中国棕榈油进口量环比增加60.7%，棕榈油成本高企，性价比下降导致消费低迷。周一国内油脂期货市场先抑后扬震荡上涨，加拿大高温天气引发的菜籽减产炒作继续提振菜籽油期货反弹，棕榈油期货在外盘成本提振下重回反弹节奏，豆油期货因美豆大涨而获得买盘支撑。美国政治因素影响市场预期，为农产品板块止跌回升带来支撑。夜盘国内油脂期货市场保持反弹节奏，内外盘形成强势互动，反弹行情有望延续。