【豆类基本面】在贸易局势缓解和美国农业部报告利多效应双重提振下，周一CBOT大豆期货市场强势反弹，创下三个月新高，升至贸易冲突前水平，盘中豆油和豆粕同步回升。中美在经贸领域达成重要共识，市场对全球经济衰退的担忧缓解，国际金融市场出现系统性反弹。美国农业部公布月度供需报告，预计2025/2026年度美豆期末库存为2.95亿蒲式耳，低于报告前分析师预计的3.62亿蒲式耳，旧作库存也低于上月预估水平。美国农业部预计2025/2026年度美豆播种面积为8350万英亩，美豆单产为52.5蒲式耳/英亩，美豆产量预估为43.4亿蒲式耳。新年度巴西大豆产量预计为1.75亿吨，阿根廷大豆产量预计为4850万吨，全球大豆产量为4.2682亿吨，高于2024/2025年度的4.2087亿吨。美国农业部发布的周度生长报告显示，截至5月11日当周，美国大豆种植率为48%，高于市场预期的47%，去年同期和五年均值分别为34%和37%。美豆开局好于常年水平。

　　【大豆】现阶段基层余豆不多，东北主产区大豆春播工作有序推进。现货报价稳中攀升，购销一般，黑龙江地储陈豆有少量拍卖。主产区油厂因榨利不佳而大量停机。国家农业农村部维持2024年中国大豆2065万吨产量预测值不变。周一豆一期货市场先抑后扬止跌回升，国储拍卖传闻未兑现，经济回暖预期缓解中美贸易战熄火对豆类市场的弱势影响，部分获利空头减持离场，豆一期货市场维持震荡状态。国产大豆市场供需相对独立，国产食品豆长期供给过剩。随着国内进口大豆供给转向宽松，国产大豆压榨需求前景将再度转弱。当前豆一期货市场多空交织，市场情绪受国储调控影响较大，走势仍易反复。

　　【豆粕菜粕】周一国内豆粕现货报价整体下跌，各地跌幅在40-110元/吨，沿海豆粕现货报价多运行在3010-3080元/吨。东莞菜粕报价下跌30元/吨至2400元/吨。5月以来进口大豆到港量快速增加，油厂开机率连续提高，豆粕库存止降攀升，中美贸易前景改善，粕价连续承压回落。周一国内粕类期货市场维持低位震荡行情，中美贸易关系改善有利于美豆恢复对华出口，粕价盘中一度承压下跌。随着宏观压力缓解带动商品普涨，豆粕和菜粕期货纷纷脱离日内低点。中美贸易战熄火，有助于稳定国内预期。新年度美豆多项供给指标下降，但当前国内豆粕市场受困于进口大豆集中到港形成的供应压力，上行驱动仍弱于美豆。

　　【油脂】周一CBOT豆油市场震荡回升，技术指标重回反弹节奏。周一马来西亚棕榈油市场因假日休市，船货检验机构ITS发布的数据显示，马来西亚5月1-10日棕榈油产品出口环比减少9.0%。马来西亚棕榈油局(MPOB)今日将发布月度供需报告，报告前市场预计4月份产量和库存将增加，棕榈油跟随相关油脂反弹的阻力依然不小。周一国内油脂期货市场先抑后扬止跌回升，棕榈油期货领涨，菜油期货宽幅震荡。中美经贸会谈取得实质性成果，大豆供应链改善一度引发市场抛压，但随着市场对经济前景改善预期增强，油脂板块在商品普涨格局下转跌为涨。当前产地棕榈油处于供强需弱状态，国内棕榈油因进口利润改善带动买船量提升。油厂开机率随进口大豆到港量增加而快速提高，库存压力攀升，豆油市场缺少持续上涨动力。菜油多空分歧加剧，走势仍易反复。