【豆类基本面】周二CBOT大豆期货市场小幅回升，市场对美国关税动荡可能影响美豆出口前景的担忧有所缓解，盘中豆油和豆粕同步上涨。农业咨询机构AgRural表示，截至2月19日，巴西大豆收割进度已达到30%，落后于去年同期的39%。受巴西大豆收割进度放缓影响，巴西全国谷物出口商协会(Anec)表示，巴西2月大豆出口预计为1069万吨，低于此前一周预测的1146万吨。布宜诺斯艾利斯谷物交易所表示，上周阿根廷中部和北部的降雨改善大豆生长条件，有助于缓解大豆产量下降压力。

　　【大豆】假期后东北产区大豆现货报价涨势趋缓，保持优质优价状态，各地39.5%蛋白含量的商品豆报价仍在2.3元/斤以上。产区大豆贸易尚未全面恢复，基层大豆余粮不多，豆价底部支撑较强。周二豆一期货市场未能延续节前涨势，各合约收盘价格均小幅回落，追高情绪有所下降，但技术上仍保持反弹节奏。国产大豆市场相对独立，受产业政策和现货市场影响较大。豆一期货本轮上涨行情主要是需求驱动，在现货保持抗跌状态下，豆一期货底部支撑点和交易区间将明显上移。

　　【豆粕菜粕】周二国内豆粕现货报价稳中偏弱，局地下跌10元/吨，沿海豆粕现货报价多运行在3050-3170元/吨，东莞菜粕报价持稳至2450元/吨。节后油厂陆续复工生产，饲企和贸易商以消化节前库存为主，入市采购积极性不高，豆粕库存有望逐步攀升。周二国内粕类期货市场反弹受阻震荡收低，呈现粕弱油强特征，夜盘止跌回升，持仓大幅增加。春节期间巴西大豆收割进度落后暂缓供应压力，但美国关税和贸易政策的不确定性削弱美豆反弹的持续性。国内豆粕供需稳定，远期供应形势保持宽松预期，进口大豆采购成本整体变动不大，国内粕类期货市场涨能依然受限。

　　【油脂】周二CBOT豆油市场再刷新高，美国生柴政策引发的豆油需求炒作仍在持续。周二马来西亚棕榈油市场连续第三日收低，受到出口需求疲软和马币走强的拖累。船货检验机构发布的高频数据显示，2月1-20日出口数据环比下降8.9%-12.6%。南部半岛棕榈油压榨商协会(SPPOMA)发布的数据显示，2月1-20日马来西亚棕榈油产量环比减少22.24%。马来西亚棕榈油委员会(MPOC)表示，因供应趋紧、印度需求改善以及美国豆油价格坚挺等因素，预计3月份毛棕榈油价格将位于4000-4300马币/吨的区间内波动。周二国内油脂期货市场承接假日期间外盘强势整体跳空高开，呈现补涨行情，节前弱势节奏得到部分改善。马来西亚棕榈油因出口拖累而冲高回落，国内棕榈油期货回补日内跳空缺口，日K线五连阴，在三大油脂中表现依然偏弱。地缘政治以及美国生物燃料需求继续为CBOT豆油价格强势运行提供支撑，国内油脂板块因基本面差异有望再现差异化行情。