近期，玉米价格先涨后稳。东北玉米价格小幅反弹，进口玉米拍卖成交率下降，对市场的影响也在逐步淡化，伴随期货的上涨，东北玉米价格上涨20元/吨左右。拍卖初期价格下跌引发贸易商抛售，但随后市场情绪逐渐稳定，贸易商逐步观望。随着进口玉米拍卖常态化，市场对政策利空的反应减弱，交易逻辑重新回归供需基本面。后市应重点关注政策投放数量和成交情况，另外，预计月底内蒙古中东部、京津冀、东北地区等地有较强降雨过程，需密切关注可能的台风、暴雨等异常天气对玉米产量的影响。

　　初期成交较高，后续成交偏低

　　2025年7月开始的进口玉米拍卖对国内玉米市场影响较为明显。首先来看对玉米价格的影响。7月初进口玉米拍卖初期导致市场热度快速下降，玉米价格快速下跌。但随着拍卖持续，成交率低迷，市场对进口玉米的利空情绪逐渐消化，价格在7月下旬出现反弹，华北地区领涨，由于到货量偏少，深加工企业纷纷提价促收。在华北价格上涨以及期货上涨的带动下，东北玉米价格也出现反弹。

　　从当前市场的心态来看，市场的心态由前期的积极卖粮变为观望。拍卖初期价格下跌引发贸易商抛售，但随后市场情绪逐渐稳定，贸易商逐步观望。随着进口玉米拍卖常态化，市场对政策利空的反应减弱，交易逻辑重新回归供需基本面。玉米期末库存同比下降，限制了价格进一步下跌的空间。总体来看，进口玉米拍卖更多的是对市场心态的影响，但近几次拍卖来看拍卖对市场的直接影响逐渐减弱，情绪面转向理性，价格在短期调整后企稳反弹。

　　深加工停机检修，饲用维持刚需

　　截至7月25日，南北各地深加工企业陆续进入夏季检修阶段，开机率明显下降，主要集中在安徽、黑龙江，同时下周开机率有可能还会下降。近两年深加工企业夏季检修阶段再度开启，首先深加工价格的调整并没有让自己的利润得到有效或明显地改变，现在价格对应产品的利润基本都是亏损，所以深加工选择停机检修。其次，深加工开机率降低，间接对于玉米的需求就会放缓或减缓，玉米深加工企业仅维持刚需而已，而不是需求大增。最后，东北余粮虽然在大幅度地减少，但并不代表深加工没有库存，毕竟南北操作策略不同，所以对于玉米的需求不强。饲用方面，生猪为主要的饲料需求，头部企业着手各种对于产能的操作，首要就是控制出栏体重，从而使得猪价不要出现大幅度的大跌或暴跌行情，维持饲用的基本需求。

　　后市重点关注投放节奏和天气变化后市来看，短期利空因素逐步被消化，情绪面转向理性，价格在短期调整后企稳反弹，但反弹高度受限。由于新作上市临近和政策粮投放节奏的不确定性，市场仍存在波动风险。另外，极端天气也不容忽视，预计未来10天，东北地区、华北北部等地多阵性降雨，累计降水日数可达5～8天，累计降水量较常年同期偏多4-8成，利于土壤水分增加，但部分地区伴有短时强降水、雷暴大风等强对流天气，低洼农田可能出现短时渍涝。农业农村部和中国气象局7月25日联合发布农田渍涝灾害风险提示：预计7月26—27日，内蒙古中东部、京津冀、东北地区等地有较强降雨过程，上述地区有大到暴雨，部分地区有大暴雨。内蒙古东南部、山西北部、河北北部和吉林西南部等地农田渍涝灾害风险较高，易造成作物根系早衰、土壤肥力流失。