近日因豆粕现货出现止跌反弹的行情，下游贸易商、饲料养殖企业在基差下降，刚性需求备货且库存偏低的情况下，豆粕成交出现放量的情况，具体分析如下：

　　豆粕价格自近三年低点反弹

　　相关数据统计显示，43%蛋白豆粕现货成交均价已经跌至3280元/吨，为2020年3月底以来的低点，较8月下旬的前期高点下跌达1770元/吨，跌幅达35.05%。不过因巴西大豆升贴水持续上涨及美盘大豆价格反弹，进口大豆成本跟随上涨，增强成本端对豆粕市场的支撑，加之节后饲料养殖企业及贸易商备货需求支撑，豆粕现货从3280元/吨低点上涨近50元/吨，不过近两日现货均价仍处于略微偏弱运行的走势。

　　工厂豆粕成交出现放量

　　春节前饲料养殖企业备货数量不多，导致节后饲料企业等的库存偏低，有一定数量的备货需求，并伴随着豆粕价格出现止跌反弹，买家的备货需求被带动。特别是节后工厂开机率尚未恢复，大豆压榨数量较低导致豆粕产量较低，并且饲料养殖企业持续提货后豆粕库存出现明显的下降。相关数据显示截止2月23日，国内主要油厂豆粕库存59万吨，较1月19日的阶段性高点下降44万吨，偏低的库存激发买家提货，自3月开始，油厂豆粕成交出现放量，特别是3月4日当天，成交量近77万吨，仅现货豆粕成交数量就达24.5万吨，远期合同成交超52万吨的较高水平。不过随着节后豆粕产量大幅攀升，近期的豆粕库存已经出现了止降回升的趋势。

　　需求清淡令豆粕价格继续承压

　　随着春节消费旺季的过去，生猪及家禽等消费市场逐渐清淡，水产投苗也尚未展开，使得市场整体需求数量对豆粕的消费需求减弱。而节后工厂开机率逐渐恢复后大豆压榨数量攀升，豆粕产量也将随之增加，短期内豆粕供应逐渐增多后逐渐宽松，从而将令豆粕价格继续承压回落。