一、现货回顾

　　国内主产区售粮进度明显快于去年同期，玉米价格不断走高，持粮主体售粮积极性不高，售粮量相对有限，市场有效供应提升空间有限，玉米价格维持偏强运行。东北产地气温回升，基层种植户售粮进度小幅加快，贸易商顺价出粮，北方港口晨间到货量增加，到货成本提振价格小幅上涨，其中锦州港周比上涨20元/吨;南方港口库存相对充足，饲料企业提货以前期订单为主，受成本推动及市场看涨气氛影响，贸易商报价相对偏强，其中蛇口港周比上涨10元/吨。国内玉米现货价格基本稳定，局部价格继续上涨。东北产区基层种植户玉米售粮进度已七成，其中黑龙江七成多，吉林约六成半，辽宁约八成，内蒙古约七成。气温将进入回升阶段，基层种植户售粮进度逐步加快，在建库成本支撑下贸易商出货意愿一般，玉米拍卖持续进行，流通粮源增加，为了锁定粮源，保证正常的安全库存，深加工企业根据门前到货量灵活调整收购价格，其中长春周比持平;华北黄淮产区基层种植户玉米售粮进度接近七成，其中河北售粮进度六成半多，山东售粮进度近七成，河南售粮进度约七成，山西售粮进度近七成。基层种植户挺价惜售心态偏强，贸易商仍有看涨预期，出货积极性一般，深加工利润盈利，企业开机率小幅上升，对玉米消耗量继续增多，部分企业仍有补库需求，收购价格继续上调，其中潍坊周比上涨30元/吨。

　　二、期货回顾

　　美盘玉米：2025年2月21日CBOT-5月玉米合约收跌7.75美分，报收505美分/蒲式耳。因周末前多头获利平仓、预测美国2025年玉米播种面积和产量庞大。2025年2月24日CBOT-5月玉米合约收跌8美分，报收497美分/蒲式耳。因南美天气改善多头平仓。2025年2月25日CBOT-5月玉米合约收跌2.75美分，报收494.25美分/蒲式耳。因关税政策担忧，南美天气改善。2025年2月26日CBOT-5月玉米合约收跌0.75美分，报收493.50美分/蒲式耳。因多头平仓。2025年2月27日CBOT-5月玉米合约收跌12.50美分，报收481美分/蒲式耳。因播种面积数据利空关税政策担忧。

　　大连玉米：大连商品交易所(DCE)玉米主力合约2505，2月24日开盘价2274元，收盘价2287元，涨13元，最高价2298元，最低价2271元，结算价2285元;2月25日开盘价2284元，收盘价2275元，跌10元，最高价2290元，最低价2275元，结算价2282元;2月26日开盘价2272元，收盘价2271元，跌11元，最高价2275元，最低价2260元，结算价2267元;2月27日开盘价2273元，收盘价2293元，涨26元，最高价2295元，最低价2271元，结算价2283元;2月28日开盘价2292元，收盘价2292元，涨9元，最高价2302元，最低价2289元，结算价2294元。

　　三、本周新闻

　　1、CoBank的调查显示，2025年美国玉米种植面积预计为9455万英亩，同比增长4.2%;玉米收获面积同比增长5%。玉米青贮饲料收获面积预计同比下降8.2%，为560万英亩。

　　2、本周黑海港口的饲料大麦价格上升200-400格里夫纳，达到每吨10,400-10,600格里夫纳(约合220-224美元)。相比之下，玉米价格为每吨218-219美元，而饲料小麦价格为220-223美元。这意味着大麦价格已经超过玉米，并接近饲料小麦价格水平。

　　3、乌克兰农业部称，截至2月21日，2024/25年度(始于7月)乌克兰谷物出口量为2821.9万吨，高于一周前的2727.5万吨，比去年同期增长约59万吨或2.1%，一周前是同比提高3.8%。

　　4、截至2月19日，2024/25年度阿根廷玉米评级优良的比例为19%，一周前16%，去年同期28%;评级一般的比例为51%，一周前51%，去年同期57%;评级差劣的比例为30%，一周前33%，去年同期15%。

　　5、截止到2025年2月13日，2024/25年度美国对中国(大陆地区)玉米出口装船量为3.2万吨，去年同期为170万吨。

　　6、截至2月16日，2024/25年度(始于7月1日)欧盟27国谷物出口量为20,417,725吨，比去年同期减少32%，上周同比减少33%。

　　7、截至2月16日，2024/25年度(始于7月1日)欧盟27国谷物进口量为20,428,218吨，比去年同期减少7%，上周同比减少8%。

　　8、中储粮网2月24日黑龙江分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米5470吨，成交数量5470吨，成交率100%。

　　9、中储粮网2月24日辽宁分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米10454吨，成交数量10454吨，成交率100%。

　　10、中储粮网2月24日内蒙古分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米59771吨，成交数量38852吨，成交率65%。

　　11、中储粮网2月24日吉林分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米10815吨，成交数量10815吨，成交率100%。

　　12、中储粮网2月24日成都分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米3700吨，全部流拍。

　　13、中储粮网2月24日吉林分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米38383吨，成交数量29939吨，成交率78%。

　　14、中储粮网2月24日福建分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米6250吨，成交数量3000吨，成交率48%。

　　15、中储粮网2月24日成都分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米4500吨，成交数量4500吨，成交率100%。

　　16、中储粮网2月24日江西分公司分公司玉米购销双向交易结果：计划交易玉米15016吨，成交数量15016吨，成交率100%。

　　17、消息人士表示，伊朗国家饲料进口商举行国际招标，寻购12万吨饲料玉米和12万吨饲料大麦。此次招标的截至日期为周三(2月26日)。

　　18、消息人士称，阿尔及利亚国家谷物买家举行国际招标，寻购240,000吨饲料玉米，产地可以来自阿根廷或巴西。

　　19、截至2025年2月20日当周，美国玉米出口检验量为1,134,476吨，上周为修正后的1,623,127吨，去年同期为1,289,093吨。

　　20、截至2月20日，美国34个地区的玉米酒糟粕(DDGS)报价平均为158美元/吨，和一周前持平。上周美国现货玉米价格上涨，但现货豆粕价格疲软。上周美国现货玉米价格指数上涨6分/蒲。

　　21、持仓数据显示，上周投机基金在芝加哥期货交易所(CBOT)的玉米期市将看涨押注提高了6%以上，同时将大豆看涨押注削减了42%。

　　22、俄罗斯农业部发布通告，2025年2月26日到3月4日期间，玉米基准价格为每吨221.8美元，出口关税为2301.9卢布/吨;之前一周基准价格为225.6美元，出口关税为3373.7卢布/吨。

　　23、乌克兰农业部称，截至2月24日，2024/25年度(始于7月)乌克兰谷物出口量为2842.9万吨，高于一周前的2750.5万吨，比去年同期的2857.9万吨减少了15万吨或0.5%，一周前是同比提高1.6%。

　　24、随着美国和南美玉米价格上涨，乌克兰玉米变得更具竞争力。截至2月14日当周，越南采购了四船巴拿马型乌克兰玉米，CFR价格为每吨250美元，2月至3月装运。今年1月1日至2月14日，乌克兰向越南发货约66,000吨玉米，远高于往年同期水平。

　　25、咨询机构AgRural称，截至2月20日，2024/25年度巴西中南部首季玉米收获进度为37%，而一周前为29%，去年同期为42%。

　　26、咨询机构AgRural称，截至2月20日，巴西二季玉米的播种面积达到预期面积的64%，一周前为36%，但是仍然落后于去年同期的73%。

　　27、据莫斯科咨询机构SovEcon周一表示，2025年2月份俄罗斯的小麦、大麦以及玉米出口量估计为240万吨。

　　28、俄罗斯谷物联盟主席阿卡迪·齐罗切夫斯基称，截至2月中旬，俄罗斯已经出口约3980万吨谷物，比上年同期减少120%，其中小麦出口量略高于3200万吨。

　　29、咨询机构AgRural表示，2024/25年度巴西玉米产量预计为1.213亿吨，和早先预期不变。

　　30、中储粮网2月25日内蒙古分公司分公司玉米购销双向交易结果：计划交易玉米11276吨，成交数量11276吨，成交率100%。

　　31、中储粮网2月25日河南分公司分公司玉米购销双向交易结果：计划交易玉米19064吨，成交数量19064吨，成交率100%。

　　32、中储粮网2月25日湖南分公司分公司玉米购销双向交易结果：计划交易玉米22964吨，成交数量22964吨，成交率100%。

　　33、中储粮网2月25日湖北分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米14921吨，成交数量14921吨，成交率100%。

　　34、中储粮网2月25日新疆分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米20000吨，成交数量15000吨，成交率75%。

　　35、彭博对分析师的调查结果显示，分析师预计2025年美国玉米种植面积将达到9350万英亩，比上年增加近300万英亩。

　　36、美国总统特朗普表示，尽管加拿大和墨西哥这两个贸易伙伴努力解决特朗普对边境安全和芬太尼的担忧，但原定于3月4日开始的对加拿大和墨西哥进口产品的关税“按时按计划实施”。

　　37、巴西外贸秘书处(Secex)的统计数据显示，2月1至21日巴西玉米出口量为120.1万吨，2024年2月全月为171.3万吨。

　　38、巴西国家商品供应公司(CONAB)表示，截至2025年2月23日，2024/25年度二季玉米播种进度为53.6%，一周前35.7%，去年同期59.0%。

　　39、巴西国家商品供应公司(CONAB)表示，截至2025年2月23日，首季玉米收获进度为20.9%，上周为修正后的17.3%(之前报告为21.1%)，去年同期24.9%。

　　40、罗萨里奥谷物交易所(BCR)表示，近期阿根廷大部分农业中心区出现强降雨，而且降雨可能会在未来几天持续，这可能标志着当前大豆和玉米作物的转折点。

　　41、俄罗斯国家水文气象中心(Roshydromet)表示，截至2月底，俄罗斯南部粮仓地区的晚霜不太可能对冬季作物造成重大损害。

　　42、中储粮网2月26日储运公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米3000吨，成交数量3000吨，成交率100%。

　　43、中储粮网2月26日内蒙古分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米6000吨，成交数量3720吨，成交率62%。

　　44、中储粮网2月26日辽宁分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米7250吨，成交数量7250吨，成交率100%。

　　45、中储粮网2月26日成都分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米6000吨，全部流拍。

　　46、中储粮网2月26日吉林分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米8400吨，全部流拍。

　　47、中储粮网2月26日吉林分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米18467吨，成交数量7757吨，成交率42%。

　　48、中储粮网2月26日内蒙古分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米23657吨，成交数量12302吨，成交率52%。

　　49、中储粮网2月26日成都分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米5949吨，成交数量2023吨，成交率34%。

　　50、中储粮网2月26日福建分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米6250吨，成交数量6250吨，成交率100%。

　　51、中储粮网2月26日河南分公司玉米购销双向交易结果：计划交易玉米118104吨，成交数量118104吨，成交率100%。

　　52、中储粮网2月26日湖南分公司玉米购销双向交易结果：计划交易玉米58798吨，成交数量19080吨，成交率32%。

　　53、贸易商称，韩国饲料原料采购团体之一的FLC通过周三的招标买入了65,000吨至68,000吨饲料玉米，产地来自美国。

　　54、贸易商称，韩国饲料协会(KFA)釜山分部通过周二的私人谈判买入了65,000吨饲料玉米，产地预计来自美国。

　　55、南美作物专家迈克尔·科尔多涅博士发布报告，预计2024/25年度阿根廷玉米产量为4600万吨，2024/25年度巴西玉米产量预期为1.23亿吨，和一周前的预测持平。

　　56、巴西谷物出口商协会(ANEC)表示,2025年2月份巴西玉米出口量估计为129万吨，略高于一周前预估的128万吨，仍然是2024年6月(98万吨)以来的最低月度出口量。

　　57、巴西大豆主产州帕拉纳州农村经济部(DERAL)表示，截至2月24日，帕拉纳州2024/25年度首季玉米收获面积达到种植面积的42%，高于一周前的30%。该州是巴西首季玉米的主产州之一。

　　58、阿根廷官员表示，政府已经放宽了主要粮运河道的货物安全监管要求，这有助于将水路运输的货物量提高7个百分点。

　　59、欧盟作物监测机构MARS发布的月报显示，截至2月中旬，欧盟大部分地区的动机作物状况良好，但是法国水分过剩和东欧干旱仍对今年的收成构成风险。

　　60、参与调查的17家机构的分析师们平均预测，2025/26年度美国玉米播种面积为9360万英亩，比2024/25年度的9060万英亩增加300万英亩或3.3%。预测范围从9200到9500万英亩。

　　61、中储粮网2月27日内蒙古分公司玉米购销双向交易结果：计划交易玉米7500吨，全部流拍。

　　62、中储粮网2月27日吉林分公司玉米购销双向交易结果：计划交易玉米22497吨，全部流拍。

　　63、中储粮网2月27日北方公司玉米购销双向交易结果：计划交易玉米5000吨，全部流拍。

　　64、中储粮网2月27日海南分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米10510吨，成交数量10510吨，成交率100%。

　　65、中储粮网2月27日广东分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米7608吨，成交数量7608吨，成交率100%。

　　66、中储粮网2月27日辽宁分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米10929吨，成交数量10929吨，成交率100%。

　　67、中储粮网2月27日新疆分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米30000吨，成交数量21000吨，成交率70%。

　　68、韩国饲料原料采购团体之一的MFG周四买入了65,000吨玉米，供应商为美国的哥伦比亚谷物国际公司。

　　69、截止到2025年2月20日，2024/25年度美国对中国(大陆地区)玉米出口装船量为3.2万吨，去年同期为170万吨。

　　70、韩国农协饲料公司(NOFI)通过国际招标买入了133,000吨饲料玉米，产地可以来自美国、南美或南非。

　　71、截至2月19日，阿根廷农户预售845万吨2024/25年度玉米，比一周前高出41万吨，去年同期的预售量为1169万吨。上周预售56万吨。

　　72、乌克兰谷物协会(UGA)称，2024/25年度前7个月，即2024年7月至2025年1月期间，乌克兰的谷物、油籽和加工产品总出口额估计达到110亿美元，比上年同期的97亿美元增加13.4%。

　　73据货运经纪商Spike经纪公司称，2月1日至24日期间，乌克兰通过公路出口的农产品数量估计为24.84万吨，比1月同期增长41.6%。

　　74、咨询机构UkrAgroConsult表示，乌克兰2025/26年度的玉米产量预计为3050万吨，比上年增长17%。‘

　　75、消息人士称，土耳其预计将在3月中旬或4月初推出新的玉米进口配额，并下调配额内的进口关税，这一预期推动市场出现抢购潮。

　　76、美国农业部在年度展望论坛发布的初步预测显示，2025/26年度美国玉米种植面积将提高到9400万英亩，比上年提高340万英亩。美国玉米平均单产预计达到每英亩181.0蒲。

　　77、中储粮网2月28日储运公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米24332吨，成交数量11923吨，成交率49%。

　　78、中储粮网2月28日内蒙古分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米52182吨，成交数量22961吨，成交率44%。

　　79、中储粮网2月28日吉林分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米75524吨，成交数量7297吨，成交率47%。

　　80、中储粮网2月28日成都分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米3133吨，成交数量1003吨，成交率32%。

　　81、中储粮网2月28日河南分公司玉米购销双向交易结果：计划交易玉米66474吨，成交数量66474吨，成交率100%。

　　82、中储粮网2月28日山西分公司玉米购销双向交易结果：计划交易玉米5416吨，成交数量5416吨，成交率100%。

　　83、中储粮网2月28日成都分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米9000吨，成交数量6300吨，成交率67%。

　　84、中储粮网2月28日吉林分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米17400吨，全部流拍。

　　85、中储粮网2月28日浙江分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米5248吨，成交数量5248吨，成交率100%。

　　86、中储粮网2月28日福建分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米5248吨，成交数量4002吨，成交率50%。

　　87、中储粮网2月28日贵州分公司玉米购销双向交易结果：计划交易玉米6802吨，成交数量6802吨，成交率100%。

　　88、中储粮网2月28日辽宁分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米7666吨，成交数量1074吨，成交率14%。

　　89、中储粮网2月28日黑龙江分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米4000吨，全部流拍。

　　90、中储粮网2月28日湖北分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米26872吨，成交数量26872吨，成交率100%

　　91、中储粮网2月28日内蒙古分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米24751吨，成交数量4703吨，成交率19%。

　　92、中储粮网2月28日兰州分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米20000吨，成交数量2000吨，成交率10%。

　　四、生猪市场

　　本周猪价环比持续偏弱震荡，周度均价环比继续下跌，自繁自养也结束长期盈利进入亏损阶段。需求淡季，居民消费整体疲软，而养殖端出栏节奏加快，二育入场谨慎，供应增量，市场整体处于供大于求状态。不过部分养殖户有扛价心态，二育市场也有抄底操作。市场博弈，周内猪价整体偏弱，但跌幅受限。预判3月份期间大多数时候总体偏弱走势为主的可能性大，但依旧不排除月内局部市场存短时反弹回涨机会。推算2月份出栏大猪月度交易加权均价环比止涨转下跌，3月份月度均价环比继续下跌的几率依旧偏高;商品仔猪方面，受出栏大猪价格持续偏弱影响，预判2月份后期-3月上半月期间商品仔猪出场交易价格继续转弱的几率提高，2月份月度均价环比继续上涨的几率依旧偏高，3月份月度均价环比止涨转下跌的几率更高。

　　五、玉米库存

　　截至2月28日北方港口四港玉米库存共计约480万吨。北方港口大量粮源持续集港，库存继续增加。截止周五广东港口玉米库存147万吨，饲料企业以消耗库存为主，随买随用居多，内贸玉米日均出货在1.3万吨。

　　六、后市分析

　　2月份，中国陈化玉米库存量将继续下降，新季玉米继续处于上市旺季阶段。随着春节结束北方玉米主产区种植户开始为春耕资金做准备其玉米售卖积极性将逐步提高，叠加气温降逐步回升高水分玉米霉变率将进一步提高也将倒逼种植户尽快出货，因此理论上看2月份期间玉米上市交易量将依旧明显偏充足。而养殖及饲料生产需求端由于受淡季影响其新增采购需求有限，因此供需两端对玉米价格均村一定的利空压力。同时，收储企业新增收购点力图增收稳价的意图明显，叠加节后初期市场成交量依旧不足，因此玉米价格下跌难度也明显偏高。预判2月份期间大多数时候产区玉米交易价格总体稳中偏强走势为主的可能性更大，2月下旬-3月上半月或有短时回调整理机会存在，月度均价环比继续上涨的可能性依旧偏高因1月下旬价格翘尾的影响。更远看，春节后的3月下半月到9月份期间玉米现货价格总体适度偏强、年内价格呈偏强震荡走势的几率偏高，但年度均价环比继续下跌几率依旧偏高。